期棉跌幅超20%——
農產品期貨價格猶如過山車
以農產品為首的各種商品期貨一週來出現持續暴跌，特別是之前上漲的領頭羊棉花期貨的價格近日連續下跌，“瘋狂棉花”出現大轉折。
以鄭商所棉花期貨的主力合約——明年5月到期交割的棉花期貨為例，該期貨今年9月份開始一路暴漲，當月棉價暴漲達20.83%，9月底報收2.16萬元/噸；10月份再漲25.9%，報收2.72萬元/噸，到11月初更是突破3萬元大關，11月10日的盤中最高價為3.37萬元/噸，短短3個月時間裏，期棉價格就漲了一倍。不僅棉花期貨，白糖、食用油等農產品期貨都出現暴漲。
然而，期貨市場走勢11月12日突然轉向，當日一開市棉花、白糖等多個品種就告跌停，三大商品期貨交易所無一品種上漲，超過半數品種跌停。
之後一週，期貨市場繼續下跌，11月17日國內期市再現大面積暴跌行情，當天有13個品種跌停。到18日期貨市場漲跌不一，但棉花、菜籽油等品種仍在小幅下跌。
22日是本週第一個交易日，農產品期貨更是一片普跌，白糖1109合約跌幅擴大至3.01%，報6318元；鄭棉主力合約1105尾盤跳水，大跌4.84%，報25870元；此外，豆一1109合約跌1.01%；豆二1109合約跌0.55%；豆粕1109合約跌1.11%；豆油1105合約下跌2.12%；玉米1109合約跌0.69%；棕櫚油1109合約跌2.22%；強麥1105合約跌0.53%；硬麥1105合約跌0.43%；菜油1105合約跌1.75%；秈稻1105合約跌2.96%。
僅僅一週多時間，棉花期貨跌幅超過20%；白糖期貨跌幅超過15%；菜籽油期貨跌幅超過10%。
到底是什麼力量讓農產品期貨的價格坐上了“過山車”？
暴漲聯著暴跌——
都與流動性密不可分
新湖期貨研究所副所長時岩分析，本輪大宗農產品期貨暴跌，與前期暴漲有密切關係。前期的持續上漲，一方面由於人力成本的提高，一方面是大量的貨幣投放所致。也就是說，流動性助推了農產品期貨的持續上漲。
華泰長城期貨農產品分析師孫宏園也印證了這個觀點。她認為前期的農產品大幅上漲是系統性的，有相當的農產品是流動性帶來的跟漲。以大豆為例，美國的大豆在7、8月份已預知了豐收與增產，按理期貨價格應該回落，但是，受到量化寬鬆貨幣政策的影響，美國大豆期貨價格不跌反升，由於中國的大豆70%—80%都要依賴進口，因而國內的大豆期貨也跟著上漲。
