20年前的11月26日和12月1日，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼掛牌成立，標誌著新中國股市開始起步。20年後的今天，中國股市走過了發達國家股市100多年走過的路，成為全球第二大市值市場，伴隨著中國經濟的高速騰飛而受到世界矚目。
20年一路走來，中國股市歷程並不平坦，可以說是跌宕起伏。它的每一步成長，無不伴隨著各種爭議和思想認識的解放和突破，無不伴隨著市場的陣痛，小到投資者個人，大到國家監管層面都在反思和陣痛中不斷成熟。與此同時，中國股市的制度建設日趨完善，為股市進一步發展奠定了良好基礎。
當今中國，股市在經濟生活中的地位舉足輕重，在優化資源配置、推進國家創新戰略、實現傳統產業升級、促進經濟結構調整、實現增長方式轉換、豐富全社會融資和投資渠道等方面發揮著越來越重要的作用。
儘管取得了很大成就，20年的股市仍然很年輕，中國股市距離公平、公正、公開的規範市場還有很長的路要走，還有許多亟待解決的問題，比如上市公司品質和市場監管水準亟待提高、輕投資功能重融資功能的理念亟待改變、法律法規需要不斷健全等，其中核心問題是加快完善投資者保護機制。
目前中國有約1.5億股民，股市已走入數億家庭，投資者涉及各個社會階層，中國股市的一舉一動，牽動數億人的敏感神經，股市大幅波動不僅對中國經濟發展而且也會對社會和諧穩定產生重要影響。因此，堅持科學發展觀的“以人為本”原則，維護市場穩定運作，避免股市大起大落，切實維護好中小投資者的合法權益，使股市真正成為增加人民群眾財產性收入的重要渠道，是股市健康發展和構建和諧社會的必然要求。
股市的市場化、國際化、大眾化已成為不可逆轉的趨勢，也對股市監管提出了更高的要求。近日，國務院辦公廳轉發的證監會等5部門《關於依法打擊和防控資本市場內幕交易的意見》，對打擊內幕交易進行了全面部署，在保護投資者利益方面邁出可喜的一步。未來管理層還應在打擊謠言擾市、操縱股指等方面加大力度。從目前媒體披露的消息看，導致“11·12”市場暴跌的深刻背景值得深究，這其中固然有市場本身調整的需要，但上調印花稅謠言，以及某國際知名投行向投資者群發賣出中國股票郵件則是大跌的導火索，而在此前不久，正是這家投行發佈了積極看好中國股市投資前景的策略報告，翻手為雲覆手為雨有操縱股指牟利之嫌。對於此類事件，應該追查到底。華爾街的精英們在引發了金融危機後，正在虎視眈眈地窺視著新興市場經濟國家的資本市場，伺機興風作浪，牟取暴利，我們對此必須有高度的警惕。內地與香港金融監管機構應加強合作，聯手打擊操縱市場的國際資本大鱷，切實維護股市穩定和廣大中小投資者的根本利益。
在世界歷史上，股市在大國崛起過程中都發揮了重要作用，中國也將是如此。展望未來，中國股市任重道遠，將肩負實現中國從製造大國、貿易大國向金融大國、經濟強國轉變的歷史重任。股市正面臨著難得的發展機遇，我們有理由對下一個股市20年充滿信心。
（石建勳 作者為本報特約評論員、同濟大學經濟與管理學院教授）
