德國不得不面對的問題是，救助方案迄今並沒有解決希臘的關鍵問題，到底是繼續緊縮還是結束緊縮以推動經濟增長來擺脫困境，德國需要細細思量。
8月19日，德國議會以壓倒性票數通過針對希臘的第三輪救助協議，希臘即將獲得總額860億歐元的新一輪救助。在議會辯論時，德國財長朔伊布勒表示，在是否繼續救助希臘問題上，他也很糾結，也沒有人能保證第三輪救助協議一定會成功，但拒絕給一個負債纍纍的成員國一個重新開始的機會，是一種不負責任的行為。
如何處置希臘這樣的“害群之馬”，歐洲一直存在兩種截然相反的理論：“鎖鏈理論”和“多米諾理論”。“鎖鏈理論”認為，既然希臘是鎖鏈上最薄弱的一環，那麼去掉希臘，整條鎖鏈就會變得更牢固。“多米諾理論”則認為，如果希臘倒下，不僅之前投入的上千億救助資金打了水漂，還會導致葡萄牙、西班牙、義大利等國產生連鎖反應，後果難以預料。
自歐債危機爆發以來，作為歐元區核心國家的德國及其總理默克爾一直處於“話事者”的地位，一言九鼎。而德國雖然在大部分時候秉承“多米諾理論”，但也一直在用“鎖鏈理論”逼迫希臘就範。在德國看來，歐債危機就是因為希臘等國實行赤字財政、缺乏財政紀律造成的，因此那些好逸惡勞、靠借債維持超前消費和高福利的國家和人民必須做出改變，實行緊縮。
緊縮的結果是自2008年以來，希臘的每人平均國內生產總值扣除通貨膨脹因素已下滑了5000歐元，跌至17000歐元，同時失業率高達25%。緊縮是痛苦的，希臘普通民眾感到難以承受，反對聲浪高漲，認為德國傲慢自大、見死不救、冷酷無情，兩國關係日益緊張，雙方在心理上漸行漸遠。在這種背景下，反對緊縮的希臘激進左翼政黨Syriza在2015年1月26日贏得大選，齊普拉斯成為總理，對德國的不滿開始表面化。
面對希臘的不滿，德國雖然嗤之以鼻，但也不得不認真考慮如果希臘真的退歐，德國將為此背上分裂歐元區的歷史責任。作為一個在二戰後堅持不懈修復自身形象的國家，這一責任是德國無論如何要竭力避免的，因此儘管救助不一定能起作用，但還得走下去。事實上對德國經濟而言，它付出的救助資金儘管有可能最終打水漂，但也不是完全沒有得益。英國哈雷經濟研究所最近的研究顯示：“債務危機造成的結果是，從2010年到2015年，德國(債券)利率下降了約300個基點，節省利息超過1000億歐元，相當於國內生產總值的3%以上。”
但是，德國不得不面對的問題是，救助方案迄今並沒有解決希臘的關鍵問題，即償債能力和競爭力。事實上，救助方案削弱而不是強化了這些能力。英國《金融時報》副主編馬丁·沃爾夫經過計算得出的結論是：每1個百分點的結構性財政緊縮，就會讓希臘GDP降低1.5%。到底是繼續緊縮還是結束緊縮以推動經濟增長來擺脫困境，德國需要細細思量。（趙靈敏）
