分析：美債危機拖累臺灣之後果面面觀

　　月初以來美國股市持續慘跌，即使奧巴馬政府促使國會兩院通過提高美債上限，但股災立即蔓延全球，臺股8月5日（上週五）暴跌四百六十四點，創下金融海嘯以來單日最大跌幅，市值蒸發一．二兆元（新台幣，下同），一週之間下挫將近八百點，8日又重挫三○○．三三點，跌幅之重幾為全球主要股市之最，非但電子股全面下挫，金融股及傳產股也同樣疲弱，顯見恐慌性賣壓出現，本週臺股仍可能持續震蕩。 

　　美債危機拖累臺灣股市 

　　俄國總理普京抨擊美國是全球經濟的寄生蟲。因為美國借債消費，債多了，就狂印美金，形同“賴帳”。 新興國家和地區都是出口導向經濟，都不願本土貨幣升值而打壓出口，美元也因此一直被高估。結果大家競相把東西廉價賣給美國，購得滿手美元，再買美債，就這樣既擋住了美國的通貨膨脹，也擋住了美元的貶值。美國與歐洲主權債務問題持續擴散，導致全球股市重挫，美國債信評等日前又遭標準普爾降級，引起國際震撼。 

　　美國打噴嚏，臺灣也重感冒，臺媒對此分析說，全球股災擴大，臺灣也遭重創，歸根到底，臺灣是海島型地區，資源有限，經濟容易受到外貿波及，如果本身之經濟，足以達到自給自足地步，那麼無論外在情勢如何變遷，臺灣受到的衝擊，其實都是相當有限，癥結繫於臺灣之經濟，在在與國際大環境息息相關。

　　在這樣的大前提之下，往往美國打一個噴嚏，臺灣馬上就傷風感冒。縱使加強知識創新、文化創意等，以提升出口體質，藉此降低受到國際景氣變動的衝擊，其效果仍然十分有限。縱使經濟上相對自給自足之中國大陸，尚且受美國經濟不振之拖累，遑論臺灣是外貿導向地區，難以自外於世界演變，因此必須與大陸暨世界經濟體系，做出充分之連結，而別無選擇。 

　　島內經濟動蕩的可能不大

　　面對臺股持續暴跌及全球可能出現經濟“二次衰退”危機，臺媒《中華日報》9日發表社論說，強調臺灣經濟基本面健全，臺當局必定想方設法減少衝擊，讓投資人不必過度恐慌。 

　　社論說，臺股與國際股市連動密切，國際利空出現自然無法倖免，惟這波臺股大跌實在反應過度。從國際經濟情勢變化來看，全球經濟是否步入“二次衰退”，還言之過早，國際估計美國“二次衰退”發生機率只有三成，即使美國債信評等調降，並不會導致臺灣金融市場或經濟活動出現系統性脫序。何況，美債是國際投資人持有最多的投資標的，違約風險微乎其微，嚴重衝擊金融市場機率不致太大。 

　　其次，就上市櫃公司體質及營收來看，島內經濟基本面大致良好，全球主要機構預測今年全球經濟成長百分之三，而臺灣可達百分之五點零一；島內上市櫃公司去年營收成長百分之二十六，足見臺灣經濟基本面與產業面表現穩定，而且通膨壓力日趨緩和，投資人實在沒有過度擔心的必要。 

　　至於全球股災肆虐與美債信評等調降，各國政府和地區都已全力警戒，七大工業國（ G7）近日將召開緊急會議，討論因應策略，國際也普遍仍對美國抱有信心，加上美國面臨明年總統大選，奧巴馬政府勢必使出渾身解數，力求風波不致擴大。凡此根本因素使然，歐美股市已稍有回穩跡象。 

　　對於全球股市非常態波動，馬英九當局已高度提高警覺，各相關部門也都密切注意變局發展，隨時研擬因應政策。不過，臺灣證交所仍堅定地表示“現階段股市仍然尊重市場機制”，並未強力介入；臺灣公共財政基金也備而未用尚未出面護盤，充分證明情勢仍在可控制的狀態之下，投資人大可不必“畫鬼嚇自己”。 

　　不可諱言的，美國債信降評之後必然增加政府舉債成本，衝擊美國政府刻意維持的超低利率貨幣政策，對全球金融市場與經濟形勢都會產生或多或少的影響。臺灣既以出口為導向，無可避免的會受到波及，但影響幅度大小仍要看全球經濟的變化而定，不能掉以輕心，但也不必過度恐慌，投資人只要冷靜沉著，採取穩健保守策略，相信短期之內即可化險為夷。 

[責任編輯：李傑]