臺媒：美債危機警示臺灣 預警機制亟待建立

　　臺灣《經濟日報》28日發表社論說，美債危機預警臺灣，應及早建立一套債務管理及預警機制，在財政風暴來臨前預為防範，不要等到掉進泥淖，才後悔莫及。

　　文章摘編如下：

　　歐洲債務風暴暫緩，美國債上限協商則進入關鍵的掀牌時刻，相信“政府”相關部門已有應變計劃。美債危機對臺灣的影響，最受關注的是持有者面臨價值減損及違約風險，以及可能引發的金融震蕩、經濟衰退；但還有一層被忽略的意義是預警臺灣，因為三年後，“政府”也可能與美國一樣瀕臨“國債”上限，面臨舉債困境。與其到時候爭辯該不該調高上限，不如現在就以歐美為鑒，及早建立一套債務管理及預警機制，在財政風暴來臨前預為防範，不要等到掉進泥淖，才後悔莫及。

　　目前臺灣債務的最大問題，就是不知其實況；包括實際的負債規模、是否過大、繼續大量舉債會否危及財政永續等，多年來“政府”與民間全無交集，而且各說各話。現行規範“政府”債務唯一的標準只有公共債務法，藉由每年流量與歷年累積存量的舉債限制，控制“政府”債務成長幅度。換句話說，公債法的功能，僅止于干預債務成長的速度，對於“政府”何時可舉債、何時該減債，無法提供足夠的判斷。

　　公共債務法的舉債限制，與歐盟1992年馬斯垂克條約、1997年成長與穩定協議，要求會員國控制財政赤字與債務在國民生產毛額(GNP)的3%及6%做法極為相似。然而，除非政府堅守財政紀律，或對財政危機的警覺性極高，光靠單一比率債務上限無法制約舉債，更難確保財政不失控，否則，也就不會爆發災情如此嚴重的歐洲主權債務危機了。

　　臺灣財政惡化始於1990年，當年當局長期債務餘額尚不到2,000億元，僅佔GDP4.7%；20年後，當局債務餘額達到4.92兆元，佔GDP比重將近35%。債務在20年內暴增23.6倍，凸顯增速之快，距舉債上限也僅剩6,500億元空間，如依近十年平均每年舉債2,800億元估算，不到三年就用完。由此可見，20年來“政府”的舉債態度過於輕率與僵化，以致不論臺灣財政狀況是好是壞，債務曲線都是只升不降。

　　在此情況下，一套可隨“政府”財政變化，適時彈性調整債務決策的預警機制，就顯得愈來愈重要；而且，全球金融海嘯之後，為因應經濟衰退所採取的擴張性財政支出，已留給各國難以善了的鉅額債務，此時此際全球都面臨財政永續的考驗，不只減債，更要減赤，也更需要客觀的財政趨勢監控系統，提供可行的政策建議；尤其，全球經濟情勢進入多變期，“政府”的舉債策略已非傳統只重債務成本，必須進階至風險意識的管理，預警制度正可協助其檢測財政的弱點。“財政部”曾在二年前動念倣照“經建會”的景氣對策信號，建置可檢視財政體質與債務合宜水位的“財政燈號”，定期為臺灣財政進行健檢及提出預警，但迄今沒有進展。

　　財政預警系統成敗的關鍵之一是慎選指標，須涵蓋足以反映總體經濟情勢與穩定財政的示警能力；最基本的指標包括在債務佔GDP比重逼近上限前，先預設警戒線，例如當局或地方債務達債限90%時，除非提出減債計劃，否則不準再舉債。關鍵之二是執行紀律，因而財政預警機制應提升到立法位階，讓所有關於舉債的口水爭執畫下句點。例如當財政監控趨勢顯示債務進入警戒區，執政者即須推動可強化財政體質的政策，包括以改革稅制取代缺乏還債財源規劃的舉債決定。

　　舉債並非絕對壞事，運用得當即是高明的財務操作，可創造資產並帶動經濟發展；運用失當，不只敗壞財政，更將債留子孫，禍遺數代。財政預警機制可以客觀扮演煞車與油門的角色，承平時期提醒“政府”多還點債；經濟出現重大變故時，也不致病急亂投醫，盲目舉債。跨出這一步，管控債務才能擺脫糊塗爛帳的災難。

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[責任編輯：張潔]