隨著油價與糧價持續上漲，各國物價近幾個月來快速飆漲，儼然已形成全球性的危機，臺灣亦不能例外。臺當局“行政院主計處”日前公佈6月物價變動概況，消費者物價總指數（CPI）年上漲率達4.97%，創12年來次高，其中代表長期物價走勢的核心物價上漲3.7%，是12年來新高，以美元計價的進口物價漲率更達25.89%，是第二次石油危機後近28年來新高，嚴重衝擊今年臺灣經濟。更由於進口油價飆漲，進口原油負擔大增，使今年上半年出超大幅萎縮；然而出超的持續擴大，乃是臺灣近數年來經濟成長的主導力量，而今出超大幅萎縮對今年經濟產生的不利影響可想而知，臺灣《經濟日報》社論指出，下半年經濟雖不致陷入“停滯膨脹”，但嚴峻的程度，絕不能掉以輕心。
6月臺灣CPI上漲4.97%，在國際間比較上漲幅度尚屬緩和；但其中攸關人民日常生活的食品類價格飆漲，影響CPI總指數上漲率的六成，油價的解凍及夏季電價的實施影響CPI總指數上漲的二成。而食物中本地水果如香蕉價上漲1.7倍、木瓜上漲72%、芒果上漲56%，以及色拉油與調理油上漲69%，最為嚴重；其次雞蛋價漲39%、全雞漲31%、豬肉漲27%、麵粉及其製品漲23%、鮮奶及奶粉漲10-20%、食米漲9%，以及汽油價漲23.7%、衛生紙漲17%等等。對每個家庭生活負擔的增加，絕不是CPI總指數上漲4.91%所能充分表達；尤其以食物支出為家庭主要支出的中低所得家庭，衝擊最為嚴重。
此波物價飆漲主要受進口價格大幅上漲的影響，此可從躉售物價指數（WPI）各類物價的變動分析了解。6月WPI總指數年上漲9.86%，其中進口品價格上漲16.01%，影響WPI總指數上漲54%，顯然是此波物價大幅上漲的罪魁禍首。然而由於新台幣大幅升值，已緩和其衝擊；若新台幣未升值，則按照美元計價的進口品價格上漲25.89%，6月WPI總指數要上漲13%以上，問題將更嚴重。
即使新台幣大幅升值，但原材料價格年漲率仍自去年6月上漲7.5%，至今年6月躍增至49.2%；加工廠商實在無法承擔，不得不將部分進口成本上升轉嫁到加工品價格上，才使消費者價格大幅上漲。而且原材料價格漲幅自去年9月以來逐月上升，其轉嫁有時差，因此，即使未來數月原材料價格漲幅不再提高，但未來數月加工品價格及消費者價格的上漲已無法避免。再加以7月初的油電價格雙漲，對7、8月的CPI正是火上加油；“行政院主計處”雖預期今年第四季CPI漲幅可以緩和下來，其理由是去年10月柯羅沙颱風侵襲，使去年第四季CPI大漲4.48%基礎墊高所致。但不要忘記10月初電價還要第二次調漲，也難保證油價不再調漲，颱風不來侵襲。因此，今年物價情勢將較“主計處”預測CPI上漲3.29%、WPI上漲5.93%，更為嚴峻。
物價的大幅上漲對島內經濟成長的衝擊，可從消費者、投資者及出超三方面來分析。就消費者而言，物價大幅上漲超過利率及薪資增加率，使消費者的實質利率及實質薪資變成“負利率”、“薪資負成長”，消費如何能增加？再從消費者的支出面來看；由於食品、油、電價格的大幅上漲，相關支出增加，若所得未能同步提高，必排擠其他消費支出，影響整體消費支出的增加。而且CPI又是民間消費從當年幣值折算成固定幣值的平減指數，CPI上漲幅度愈高，將使按固定幣值計的民間消費增加率愈低，對當年經濟成長愈不利。
就投資者而言，由於原材料價格大幅上升，成本增加，在強烈競爭下，雖有部分成本轉嫁到加工品價格上，壓縮利潤在所難免，影響投資財源；加以國際經濟不振，民間投資意願轉趨低落，5、6兩月資本財進口即轉呈大幅下降，使“主計處”下半年民間投資轉趨大幅增加的預期落空。
再就出超而言；過去三年島外需求（即出超）的不斷擴大，是支撐臺灣經濟成長的最大力量，高佔七成之多。今年上半年由於進口原油價格大漲，原油進口支出增加48.9億美元，致使上半年出超驟減1/4，對今年經濟成長也產生不利影響。
社論綜合以上分析指出，物價不能穩定，要提高經濟成長率，是不可能的任務；上月底臺灣“央行”推出的緊縮政策，宣示“央行”對抗通膨的決心，值得肯定。而新“內閣”上任後，積極推動的“擴大內需方案”，雖有其需要，但目前時機不宜，政策應有優先次序，當下應以對抗通膨為第一優先；“擴大內需方案”應待物價有恢復穩定徵兆時，再予推出，相互先後搭配，才是上上之策。
