中國經濟脫虛向實，調整成效顯現

　　趙海清華大學國家戰略研究院研究員

　　從去年年底到今年四月底，中央幾乎每個月都召開與經濟相關的高層會議，針對國內外不斷變化的經濟形勢作出相應決策和部署，保證經濟健康平穩發展。2017年一季度各主要經濟指標均達到或超越出預期，符合中央穩中求進的工作總基調。近日，4月份的經濟數據紛紛出爐，分析中可以看出，我國經濟不僅在合理區間運作，而且沿著金融、地產脫虛向實，供給側結構性改革和創新發展的方向穩步前進，取得了實際的成效。

　　房地產調控、金融監管加碼，經濟脫虛向實

　　3月以來，全國房地產市場不斷出臺調控新政，通過綜合運用五大調控工具，因城施策，迅速遏制住了近一年來大幅上漲的房價，突出體現了“房子是用來住的，不是用來炒的”定位。根據國家統計局發佈的4月份70個大中城市住宅銷售價格統計數據，15個一線和熱點二線城市新建商品住宅價格同比漲幅均出現回落，70個城市中30個新建商品住宅價格同比漲幅回落，31個環比下降或漲幅回落。相比3月，一線、二線城市4月新建商品住宅價格同比漲幅分別回落2.8%和1.0%。二手住宅市場上，70個城市中只有17個環比漲幅超過了1%，而9個城市則是持平或略有下降。隨著各地房產政策效應不斷積累，投資性購房需求被抑制，樓市泡沫將繼續被擠出。

　　與此同時，一行三會對金融行業的監管也按照中央要求不斷深入，加大了對違規違法行為的懲處，以實現去杠桿、防風險的目的，加強金融服務實體經濟的力度。根據中國人民銀行統計數據，4月新增人民幣貸款1.1萬億元，環比多增800億元，M2同比增長10.5%；社會融資規模增量為1.39萬億元，同比多增6133億元。信貸超預期增長表明，銀行在嚴格監管下，大幅收縮表外理財產品規模，加大了信貸投放。4月企業中長期融資需求強勁，新增貸款5226億元，反映出實體經濟融資需求持續擴張。擠泡沫、控風險雖然對房地產和資本市場造成了一定影響，但有利於推動流動性脫虛向實，為振興實體經濟，推進經濟結構戰略性調整提供支撐。

　　供給側結構性改革成效顯現

　　深化供給側結構性改革是新常態下的經濟政策主線，目前階段以“三去一降一補”為主要內容。據國家統計局發佈的工業生產數據，4月全國規模以上工業增加值同比增長5.9%，環比增長0.57%，較3月快0.3%。分地區看，東部地區增加值同比增長6.5%，中部地區增長8.3%，西部地區增長7.4%，東北地區增長1.6%。

　　受國際大宗商品價格下滑的影響，4月份PPI同比增長了6.4%，環比下降0.4%，但PPI已經保持連續8個月正增長，全國三分之一的省份保持了兩位數增長，特別是西部省份和資源大省。就行業來看也是採掘和原材料出廠價格漲幅最大，分別為28.3%和13%。但4月採礦業增加值同比下降0.4%，鐵礦石、水泥和鋼材產量同比僅增長4%、2.4%、0.5%，與製造業整體增長6.9%，工業機器人和光電子器件產量57.4%和41.6%的漲幅形成鮮明對比。這表明調結構、去產能取得了一定成效，正推動傳統產業提高效益、恢複利潤，而在高技術產業和裝備製造方面保持高速增長。

　　經濟結構調整的效果也體現在投資領域。1-4月份，全國完成固定資產投資11.99萬億元，同比增長12%，增速比一季度回落1.5%。製造業投資4.54萬億元，同比增長4.9%，增速比一季度低0.9%。製造業投資結構持續優化，高技術製造業投資同比增長22.6%，佔全部製造業投資的比重上升為14.5%，增速比全部製造業投資高17.7%，而高耗能製造業投資繼續呈下降態勢，全部製造業投資的比重為21.8%，比去年同期回落1.5%。

　　基礎設施投資和建設保持高度增長態勢，前4個月基礎設施投資2.03億元，同比增長20.4%，比全部投資增速高8.4%. 基礎設施投資對“補短板”貢獻最大，比如，中、西部地區基礎設施投資佔總投資的56.8%，增速24.8%，同比提高0.5%；生態保護和環境治理業投資增長50.4%；公共設施管理業投資增長28.4%。

　　創新性服務業發展助力經濟企穩

　　轉換發展動力，深化創新驅動是新常態下實現經濟轉型增長的核心。淡化經濟增長目標，追求品質效益提高，是貫徹落實新發展理念的關鍵。我國創新性服務業在科技發展的引領下不斷創造出新的經濟增長點，為居民消費的增長和經濟整體穩中向好提供了強大動力。

　　4月社會消費品零售總額同比增長10.6%，增速比3月略降0.2%，但比一季度提高0.7%。CPI 平穩運作，同比增長1.2%，較3月上漲0.3%，居民消費結構中服務類佔比逐步提升。服務類價格同比增2.9%，環比增0.2%，體現出服務類行業需求保持旺盛，特別是創新性服務誘發新需求的趨勢，比如1-4月份，全國網上零售額1.92萬億元，同比增長32%，其中實物商品網上零售額同比增長25.9%，高於同期社會消費品零售總額增速15.7%；佔社會消費品零售總額的比重為12.9%，同比提高1.8%。

　　第三產業對經濟的貢獻比例在4月份繼續提高，對三產投資增長12.1%，服務業生產指數同比增長8.1%，今年以來一直保持在8%以上較高水準。從國家統計局的數據看，資訊傳輸、軟體和資訊技術，交運、倉儲和郵政業，租賃和商務服務業保持較快增長態勢。4月份，服務業商務活動指數為52.6%，比上月回落1.6%，繼續保持在50%的臨界值以上。其中，零售業、鐵路運輸業、航空運輸業、郵政業、住宿業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、網際網路及軟體資訊技術服務等行業商務活動指數均位於55%及以上的景氣區間，未來可望繼續保持高速發展勢頭。

　　外部需求改善，不確定性仍然較大

　　4月份，出口繼續改善，但增速全面放緩，反映出世界經濟仍然增長乏力，不確定性繼續存在。全國實現進出口總額2.22萬億元，同比增長16.2%。其中，出口1.24萬億元，增長14.3%；進口0.98萬億元，增長18.6%，貿易順差2623億元。1-4月份，進出口總額同比增長20.3%，其中出口增長14.7%，機電產品出口占出口總額的57.7%。分區域可以看出，除了日本，4月對美國、歐盟、東盟、金磚國家出口同比增速都出現不同程度的減少，而進口則因內需增速放緩也出現下滑。但世界經濟整體復蘇趨勢不變，在人民幣匯率基本穩定略有貶值的條件下，考慮到一帶一路建設不斷推進，未來一段時間對外貿易和投資都將保持增長，繼續對經濟起到拉動作用。

　　總的來看，內外不確定因素對中國經濟提出諸多挑戰，要走出經濟下行週期尚需時日，但供給側改革政策的落地實施和十三五規劃的穩步推進為經濟構築了底線，新的增長點正在其中孕育。隨著一季度經濟反彈企穩，企業補庫存漸進尾聲，未來幾個月經濟數據可能不如年初靚麗，但經濟結構改善，社會經濟發展更趨於均衡的良性趨勢將會貫穿全年。