超預期經濟數據提振信心 海外投資者看好中國投資機遇

　　多家國際金融機構在上調中國全年增長預期的同時，高度評價國內經濟結構的積極轉變以及隨之而來的投資機遇。中國經濟已經完全企穩成為各方一致共識，中國經濟結構調整中的新亮點也獲得國際金融機構和媒體的認可。

　　近日，中國上半年超預期的經濟數據吸引了眾多國際投資者的關注。多家國際金融機構在上調中國全年增長預期的同時，高度評價國內經濟結構的積極轉變以及隨之而來的投資機遇。英國路透社、《金融時報》報道也認為，中國投資、消費和出口都成為經濟增長的重要發力點，表現大大超出市場預期。

　　中國經濟已經完全企穩成為各方一致共識。德意志銀行資產管理公司最新季度機構觀點認為，近年來中國政府開始著手控制信貸過快增長，這在一定程度上影響了經濟增速。然而，中國政府致力於在控制債務增長的同時抑制其對投資的負面效果。在這一結構性改革進程中，中國經濟已經開始企穩。

　　在此前一季度經濟數據公佈之後，多數國際金融機構認為，二季度之後面臨的下行壓力較大。但在上半年經濟數據公佈之後，瑞銀集團、渣打銀行紛紛上調中國全年增速預期。

　　其中，渣打銀行將中國全年經濟增速預期從此前的6.6%上調至6.8%。渣打銀行中國經濟增長月度分析數據顯示，7項前瞻性經濟指標近期均取得了不同程度的改善，這意味著未來數月內中國經濟出現突然放緩的可能性微乎其微。因此，渣打認為雖然下半年中國經濟可能面臨一定的挑戰，但前景樂觀，預計今年將成為2010年以來中國經濟首次加速增長的年份。

　　值得關注的是，雖然上半年中國經濟取得了超預期的增速，但是國際投資者仍擔憂下半年中國經濟下行壓力。這一擔憂來自於當前補庫存週期結束、財政空間不足、房地產市場趨冷和去杠桿對於實體經濟的影響。

　　對此，瑞銀集團認為下半年中國經濟即使出現放緩，其程度也非常有限。數據表明，即使面臨新規，房地產銷售數據仍然保持韌性，尤其是三線城市的房地產市場仍然充滿活力，這意味著各大機構對中國房地產市場銷售下滑的預期過於悲觀。

　　對於去杠桿、強監管對實體經濟的影響，瑞銀集團認為，此次中國全國金融工作會議再次重申了去杠桿的重要性，預計貨幣環境仍將維持相對偏緊的狀態。值得關注的是，此次中國最高層強調通過強化機構協調來強化監管，因此預計未來下半年信貸緊縮程度可能低於上半年，市場利率不會出現突然高企。