發行1.35萬億專項債券並非“大水漫灌”

　　作為積極財政政策的重要措施之一，發行1.35萬億元專項債券是年初既定的計劃，並非最近才確定的“刺激”措施

　　財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用，專項債券在加大基礎設施領域補短板上大有可為

　　7月23日召開的國務院常務會議要求，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，推動在建基礎設施項目早見成效。近期，多個省份均加快了專項債券發行步伐，有觀點認為這是“大水漫灌”式強刺激。事實究竟如何？

　　我國地方政府舉債採取政府債券方式，包括一般債券和專項債券。其中，沒有收益的公益性事業發展確需政府舉借一般債務的，由地方政府發行一般債券融資，主要以一般公共預算收入償還；有一定收益的公益性事業發展確需政府舉借專項債務的，由地方政府通過發行專項債券融資，以對應的政府性基金或專項收入償還。

　　2018年繼續實施積極財政政策是黨中央、國務院確定的宏觀政策取向。根據中央經濟工作會議和《政府工作報告》確定的2018年經濟發展目標，今年全國一般公共預算支出預算安排20.98萬億元，增長7.6%；安排財政赤字2.38萬億元，保持上年規模。另安排不列入赤字的地方政府專項債券1.35萬億元，比上年增加5500億元。

　　由此可以看出，作為積極財政政策的重要措施之一，發行1.35萬億元專項債券是年初既定的計劃，並非最近才確定的“刺激”措施。當前，我國經濟保持總體平穩、穩中向好態勢。從1月份至7月份數據看，投資增長有所放緩，特別是短板領域投資明顯不足，其中原因包括企業投資積極性不高、政府基礎設施投資資金來源不足等。與此同時，上半年專項債券的發行進度較慢，因此有必要加快發行和使用進度，把積極財政政策落到實處。

　　積極財政政策要更加積極、更有效服務實體經濟，注重的是精準調控，並非“大水漫灌”。比如，在聚焦減稅降費方面，以支援中小企業發展、促進創業創新、穩定就業為重點，精準施策，提升效能。在支出方面，則是加大對重點領域、關鍵環節和民生的投入，強調發揮支出效益。具體到專項債券，體現為支援京津冀協同發展、長江經濟帶等重大戰略以及精準扶貧、生態環保、棚戶區改造等重點領域，優先用於在建項目平穩建設。

　　7月份以來，多個省份相繼加大力度發行專項債券。比如，廣東省近日發行粵港澳大灣區土地儲備專項債券和水資源專項債券。其中，粵港澳大灣區債券發行額341.9億元，期限為5年，主動對接國家頂層戰略，服務粵港澳大灣區基礎設施建設，實現財政金融資源與粵港澳大灣區建設的精準對接，便利境內外投資者特別是香港、澳門金融機構參與大灣區建設。

　　四川省近日發行2018年四川省瀘縣鄉村振興專項債券，並在上海證券交易所正式發行。本次發行總額5億元，期限5年，債券資金將用於瀘縣鄉村振興項目建設，包括宅基地制度改革、產業發展、基礎設施、生態環境保護四大類。據介紹，瀘縣是首批全國宅基地改革試點縣，宅基地改革帶來的收入能為專項債券還本付息提供主要資金保障。

　　從各省份發行專項債券的情況可以看出，加快地方政府專項債券的發行和使用進度，政策目標是為了更好地發揮專項債券對穩投資、擴內需、補短板的作用，不是在搞“大水漫灌”式強刺激。

　　根據財政部部署，省級財政部門應當合理把握專項債券發行節奏，科學安排今年後幾個月特別是8月份、9月份發行計劃，加快發行進度。各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低於80%，剩餘的發行額度應當主要放在10月份發行。

　　值得注意的是，儘管加快了發行進度，但必須堅持市場化原則穩妥有序發行，不能採用非市場化方式干預債券發行定價。在募集資金後，要按照規定使用，提高資金效益。此外，各地不能違法違規舉債，不得新增隱性債務。

　　總之，財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用，專項債券在加大基礎設施領域補短板上大有可為。