經濟聚焦：為科技創新提供資金活水
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10月29日,資本市場的“新生兒”——科創板迎來開市第一百天。
作為資本市場重大制度創新,科創板開市以來運作平穩,活力十足。截至10月29日,科創板共有36家公司上市交易,累計籌資額497.55億元,市價總值5663.93億元。
科創板,正源源不斷地為科技創新提供資金活水,成為撬動中國科技創新的新“支點”。
10月29日,科創板迎來開市第一百天!
開市以來至10月29日,科創板共有36家公司上市交易,累計籌資額497.55億元,市價總值5663.93億元,累計成交額9325億元,日均141億元,佔滬市比重為7.3%。
與中國的A股市場相比,100天,不到1萬億元的成交量的確不大。但它所呈現的改革張力,卻值得稱道。
運作活力足,科創板展現更多包容性
總體平穩,這是科創板百日的基本評價。
上市前5個交易日不設漲跌幅限制,這是一大突破;上市5個交易日後漲跌幅度設為20%,這也是科創板的獨創。
“未盈利企業也可以上市,這是科創板的又一大突破。”上海浦東投資控股(集團)有限公司總經理文新春說。科創板精簡優化了發行上市條件,突破了以往企業上市必須要實現盈利的硬性門檻。五套上市標準,適合不同的企業,未盈利企業的申報體現了科創板註冊制的包容性。
目前,共有160多家企業申報科創板發行上市,有12家最近一年未盈利。12家未盈利企業中,5家為生物醫藥企業,都是週期長的企業。但這些企業至少有一項核心產品獲准開展二期臨床實驗,申請上市都選擇了第五套上市標準。這5家處於創新研發階段的醫藥企業資金需求較大,能在科創板上市,便利了企業融資。
除了這5家生物醫藥企業和1家已撤回發行上市申請的企業,其他6家企業的營業收入平均複合增長率達82%;研發投入與營業收入平均佔比20.89%。儘管未實現盈利,但這些企業仍處在增長期。
改革“試驗田”,助推資本市場結構轉型
科創板開市之前,中國的A股市場市值前列企業以傳統企業為主。科創板開市百日後,這一局面正在發生變化。
從行業分佈看,科創板上市企業凸顯“面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求”的定位,聚焦新一代資訊技術、生物醫藥、高端裝備製造、新材料、節能環保及新能源等戰略性新興產業。
上交所提供的資料顯示,按照證監會行業分類,科創板排名前四的行業為專用設備製造業、電腦通信和其他電子設備製造業、軟體和資訊技術服務業、醫藥製造業。對比科創板之外的A股市場,排名前四的行業分別是化學原料和化學製品製造業、電腦通信和其他電子設備製造業、專用設備製造業、電氣機械和器材製造業。科創板的科創行業屬性更加鮮明。
作為改革“試驗田”,科創板也是資本市場深化改革、經濟轉型升級的“助推器”。
上交所提供的數據顯示,從成長性看,科創板企業最近一年營收增速中位數為31.59%,平均數為22.97%。而科創板之外的A股市場最近一年營收增速中位數為17.30%,平均數為11.78%。科創板企業更具成長性。
從研發情況看,科創板企業最近一年研發投入佔比中位數為8.40%,平均數為7.07%。而科創板之外的A股市場最近一年研發投入佔比中位數為3.69%,平均數為1.39%。科創板企業在研發方面投入更大。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,科創板受理企業與現代科技公司具有的高成長、強研發、稀缺性發展規律相吻合,為A股市場帶來了鮮明的創新驅動特點,提高了資本市場服務科技創新企業的能力。
融資更便利,促進科創投資產業發展
設立科創板,一個重要的意義在於給科創企業“輸血”,為科技創新提供資金活水。儘管科創板起步不久,但是,給科創企業“輸血”的趨勢開始顯現。
“通過科創板上市,公司的資金需求得到了大大緩解。原計劃融資10億元,最後超出預期,達到了15.5億元。這對於研發資金需求量大的晶片製造設備而言,是極好的機會。”中微公司董事長兼總經理尹志堯說。按照計劃,中微公司將繼續擴大規模,加快新品研發,同時不斷引入優秀人才加盟。
從申請上市,到最後掛牌上市,中微公司只用了半年多時間。科創板實行的註冊制,為科創企業融資創造了更大的便利。“現在拿到15.5億元,和幾年後拿到15.5億元,意義完全不同。這為企業的快速發展創造了許多可能。”尹志堯說。
科創板的誕生改變了人們的投資習慣與思維。越來越多的人開始尋找並捕捉有成長空間的科創企業,並競相投資。
清科研究報告稱,2019年上半年股權投資市場中,按投資案例數,IT、網際網路和生物技術排在前三位,與2018年相同;但電子及光電技術從第八位躍升至第四位,且在2019年上半年整體股權投資市場下行、投資案例數和投資金額大幅下滑的情形下,電子及光電技術投資仍然超過去年同期水準。一句話,與科創板相適應的“硬科技”類投資表現亮眼。
有專家坦言,科創板將增強中國資本市場對科創企業,特別是“獨角獸”“隱形冠軍”等企業的吸引力,同時也將增強資本對科創企業的投資熱情。至今,社會上有關科創板類型的基金也在不斷發行,並受到社會的追捧。
製圖:沈亦伶
