穩投資新局：老基建“補短板” 新基建“擴乘數”
經濟下行期疊加疫情影響，內外需受到雙重擠壓，各地在為老基建“補短板”時，不斷發力以5G網路、人工智慧等為代表的新型基礎設施建設。有分析認為，3月以來在復工復產以及穩增長政策推進下，基建投資跌幅收窄。在二季度專項債大規模發行的情況下，基建投資對經濟增長的支撐作用將明顯增強，“新基建”有望在特別國債及其他政策支撐下推動產業轉型，對衝海外疫情對我國產業鏈的衝擊。
《經濟參考報》記者近日在廣東、江蘇、山東、安徽等多地調研了解到，擴大“新基建”投資仍需破解社會資本參與不足、基建和產業脫節等問題。受訪人士建議，放寬市場準入引入多元投資主體，從培育相關配套產業鏈等方面著手，有效放大“新基建”對宏觀經濟增長的“乘數效應”。
“新基建”開啟巨大發展空間
面向高品質發展需要，“新基建”正成為投資重點，涉及5G、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智慧、工業網際網路等領域。在優化基建投資結構的同時，“新基建”與傳統基建一起發力，在補短板、促創新上協調推進，形成合力。
目前，全國多個省份公佈了重大項目投資計劃，資金額度高達數十萬億元。浙江提出實施數字產業“百千萬”計劃，力爭數字經濟核心產業營業收入超2萬億元；山東提出年內新開通5G基站4萬個、支援建設50個省級數字經濟園區，加快建設國家健康醫療大數據北方中心等“新基建”項目；安徽合肥將以5G作為產業支撐，加大5G在工業網際網路、車聯網、企業上雲、人工智慧、遠端醫療的應用，擴大和延伸上下游產業鏈。
業內人士普遍認為，擴大“新基建”投資正當其時。恒大集團首席經濟學家任澤平表示，“新基建”是兼顧短期刺激有效需求和長期增加有效供給的最佳結合點。“‘新基建’現在佔比小，但成長快，未來空間巨大，是中國經濟結構轉型、新舊動能轉換的內在要求。”浙商研究院副院長楊軼清說。
中國資訊通信研究院預計，到2025年我國5G網路建設投資累計將達到1.2萬億元，未來五年工業企業開展網路化改造投資規模有望達到5000億元，5G網路建設將帶動產業鏈上下游以及各行業應用投資超過3.5萬億元。
“重慶正從‘新基建’項目中嘗到新動能的甜頭。”重慶市發改委副主任戴明表示，2019年重慶高技術製造業和戰略性新興製造業增加值分別增長12.6%和11.6%，整合電路、3D列印機設備、衛星導航定位接收機、液晶顯示屏、電子元件、平板電腦等新興產業增長均好于傳統產業。
國家發展改革委創新和高技術發展司司長伍浩表示，新型基礎設施主要包括資訊基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三方面。下一步將研究出臺推動新型基礎設施發展的有關指導意見，以提高新型基礎設施的長期供給品質和效率為重點，修訂完善有利於新興行業持續健康發展的準入規則，並抓好項目建設。
業內專家認為，資訊基礎設施側重數字基建，融合基礎設施關鍵在於培育豐富的應用場景，創新基礎設施建設應注意安全保障設施的建設。有關機構預計，“十四五”期間數字基建投資將達6.4萬億元，5G商用會帶動移動數據、資訊服務消費、終端消費等8萬億元。
京東數字科技首席經濟學家沈建光認為，“新基建”的核心在於支援數字經濟的發展。長遠來看，隨著數字經濟的發展，“新基建”涵蓋的範圍會越來越廣，影響會越來越大。
傳統基建仍是“穩投資”主力
記者採訪發現，各地推出的數十萬億投資計劃，一般是包含項目的總投資，大多在年度計劃之內，在2020年一次性投資完成的並不多。從投資內容來看，仍以傳統基礎設施項目為主，短期內“新基建”還不能扮演主要角色。
被視為基建“晴雨錶”的挖掘機，3月單月銷量創下了歷史新高。與此同時，水泥出貨率連續環比回升、3月社會融資增量超預期等資訊均表明，逆週期調節下傳統基建開始發力。
“我國基礎設施仍有很大的發展空間。”中信銀行（國際）首席經濟師廖群說，一方面是傳統基礎設施短板補缺，一方面是以資訊基礎設施為核心的新型基礎設施的崛起。“新基建”從今年開始可望呈現持續性的跳躍式增長，從而在若干年後逐步擴大到主導固定資產投資。
4月3日，貴州省九個市州583個重大工程項目集中開工，總投資1450.9億元。“此次集中開工項目聚焦基建強基礎、產業增動能、民生補短板。”貴州省發改委主任陳少波介紹，583個項目中有“六網會戰”（路網、水網、電網、地下管網、油氣網、網際網路基礎設施）項目351個、總投資637億元，其中5G等“新基建”項目49個、總投資104億元。
廣州開發區發改局負責人表示，除軌道交通項目以外，“新基建”在財政投資佔比較小，短期內對全區投資拉動作用有限，可預見一段時期內傳統基建仍然是投資的主要方式。
合肥市發改委投資處處長潘獻金錶示，在基建投資模式方面，需要統籌傳統和新型基礎設施發展。一方面做好傳統基建，為基建投資打牢基礎，形成中堅力量托底；另一方面以“新基建”為主要推手，實現經濟發展目標，形成“老基建托底、新基建加力”相互賦能、協同發展的新模式。
國務院發展研究中心原副主任劉世錦認為，從體量上看，基建投資的主體還是“老基建”。“但不論傳統基建還是‘新基建’，都應注重在都市圈的投資和應用。因為都市圈和城市群加快發展是中國經濟增長最大的結構性潛能，是中國經濟增長的‘新風口’。”
三大風險掣肘“新基建”
“新基建”並非新鮮名詞，只是在新冠肺炎疫情期間備受資本市場關注，相關個股也一度遭資金爆炒。多位受訪人士表示，當前新型基礎設施建設洪流奔涌在即，從近兩年地方實踐看，“新基建”還面臨一些風險問題。
一些受訪人士指出，“新基建”站上風口，仍需警惕社會資本參與不足導致的財政風險。“新基建”領域所蘊含的極大市場機會和所需要的鉅額投入，決定了僅靠國家層面財政投資遠遠不夠，引入社會資本參與基礎設施建設與運營可有效緩解資金不足狀況。然而，受制于準入門檻較高、缺乏資金和政策扶持，民間資本投資存在障礙。另外，審評、監督、服務等軟環境也影響到社會資本的投資信心。
“對於企業而言，這些巨大的投資支出並不能在短時間內產生效益，部分企業承擔的壓力必然是巨大的。”華睿投資集團有限公司董事長宗佩民說，相關政策需要形成合力，為民間資本的熱情護航。
還有受訪人士指出，要防止過度建設帶來潛在資源浪費風險。目前，“新基建”受到新一輪投資追捧，有近期穩增長、調結構、惠民生的內在需求，更應著眼長遠。不宜僅僅局限于當前熱點領域，而忽視其他基礎性、戰略性領域，更不能脫離國情、盲目建設，應堅持實事求是、量力而行、以新帶舊的原則，將基礎設施投資逐步從傳統領域轉向新興領域，有序推進。
一些地方幹部和專家坦言，有些“新基建”項目早已佈局，如不少地方政府早就開始大力投資數據中心，但不少地方數據中心建好了，卻疏于管理，不能對接市場需求，最後變成低效投資，甚至造成資源閒置或浪費。同時，一些地方將一些項目冠上“新基建”的帽子後，不考慮實際需求而過快過廣地推進投資建設。楊軼清說，“新基建”不能搞“全國卷”，而要根據不同地區經濟基礎分類實施，現階段“新基建”主要聚焦經濟基礎強的省市。
此外，還需警惕產業配套不完善造成基建和產業的脫節風險。數據中心等基礎設施的建設屬於“打基礎”，關鍵是要發展上下游產業和應用，這樣才能讓數據中心、5G網路支撐起經濟發展。一些省市的地方幹部反映，“新基建”上下游產業的應用和孵化目前還比較薄弱。
青島市大數據發展管理局局長崔衛東說：“數據中心等‘新基建’本身對城市的經濟拉動作用並不大，創造就業、稅收產值也較少，不宜一擁而上，應將重點放在構建以數據為關鍵要素的數字經濟。”浙商研究會秘書長徐王嬰說，必須從產業鏈的角度來審視與考量“新基建”投資，要有數字經濟與配套產業的支撐。否則，再宏偉的基建，再龐大的投資，都將是無源之水、無本之木。
“新基建”投資需要新思維
目前，多地多部門都把5G網路、數據中心、城際軌道交通等“新基建”作為2020年投資重點項目並加大投資力度，亟須科學規劃、統籌協調，切忌走大水漫灌、盲目刺激的老路。
業內人士表示，應以改革創新的方式推動新一輪基礎設施建設，而不是重走“地方財政加杠桿”的老路，建議提高投資的主體開放性、區域針對性和產業前瞻性，更好發揮“新基建”對整個經濟的帶動作用，早日形成實物工作量。
一是構建財政支出新模式引導參與主體多元化。中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇表示，近年來，財政在充電樁等“新基建”領域的投入經驗教訓需要總結反思。“新基建”所涉及的領域均與高科技有關，市場機會大，但風險也相對較高，應該構建與“新基建”支出相匹配的財政新支出模式，市場主體參與意願強烈的領域要放寬市場準入，對參與意願不強、收益欠佳的項目可通過財政資金引導，撬動民間資本。
沈建光認為，僅僅依靠政府的力量難以全面推動“新基建”，需要加強頂層設計，放寬市場準入，鼓勵和引導民間資本參與，形成多元化投融資體系。而專項債是重要資金來源，資金方面也應向“新基建”項目傾斜。
任澤平表示，“新基建”需要不同於傳統基建的財政、金融、產業等配套制度支撐。財政政策方面，研發支出加計扣除，高新技術企業低稅率；金融政策方面，在低息融資、專項貸款、多層次資本市場、並購、IPO、發債等方面給予支援；產業政策方面，納入國家戰略和各地經濟社會發展規劃中。
二是因地制宜合理佈局投資區域、領域。中國發展研究院執行院長陸銘建議，在經濟下行壓力大的時候，財政應該搞跨期平衡，從平衡財政轉向功能財政。增強投資針對性，“新基建”要與人口流動的方向一致，把非本地戶籍的常住人口需求納入投資規劃中，重點聚焦城市群、都市圈和中心城市，特別是對疫情暴露的醫療、環保等民生短板不斷補齊，同時對傳統基建進行更新換代。對人口流出地區，要避免因大規模基建造成明顯浪費。
三是突出應用導向，新基建與配套產業需同頻共振。抗疫短板，正是投資重點。此次防疫進程中的數字化應用，順應社會需求而生，這也表明數字化“新基建”應當更多站在社會需求的角度，主動投資在短板領域，從而實現經濟效益、社會效益並舉。廣州市發改委副主任陳建榮表示，作為新型基礎設施，其更大的功效在於帶動配套產業經濟發展，建議增強前瞻性，注重上下游配套產業鏈建設，推進成果轉化應用；支援傳統產業實現數字化、網路化、智慧化轉型，同時用產業經濟反哺“新基建”，實現“新基建”與產業經濟的良性互動，發揮“新基建”的“乘數效應”和“裂變”功能。
四是“新基建”要注重數據標準化和開放共用。百度公司首席技術官王海峰認為，數據中心有傳統數據中心和新型數據中心之分，傳統數據中心是孤島式的，新型數據中心是雲化、共用式的，應推進數據的開放共用。業內人士普遍認為，“新基建”要把數據標準化和開放共用作為非常重要的目標，如果沒有數據標準化的採集，數據匯聚、標注、應用等就沒有品質。
（本版稿件除署名外，均由記者周強、胥兆瑞、程士華、屈淩燕、陳灝采寫）
