北美觀察丨疫情下的美國經濟：持續低迷，近半經濟學家認為2023年才會等來復蘇

　　當地時間10月13日，美國勞工部發佈數據顯示，美國9月消費者價格指數（CPI）僅環比上漲0.2%，低於8月的0.4%，自6月以來持續回落，表明在經濟復蘇疲軟的背景下，通脹持續低迷。與此同時，一項針對經濟學家的最新調查顯示，在新冠疫情反彈、紓困措施和美國大選面臨不確定性的情況下，美國勞動力市場面臨曠日持久的復蘇，這意味著通脹壓力較小的美聯儲將在相當長的一段時間內維持超低利率水準。

　　△CNBC報道，美國9月消費者價格上漲0.2%，漲幅不及8月的0.4%

　　通脹持續低迷

　　美國勞工部10月13日發佈數據顯示，美國9月CPI環比上漲0.2%，符合市場預期，但漲幅持續放緩，相比今年6~7月的0.6%以及8月的0.4%持續回落。數據同時顯示，美國9月CPI同比上漲1.4%，符合市場預期。

　　新冠疫情暴發以來，美國3~5月CPI出現下滑，其中4月CPI環比下降0.8%，創2008年12月以來最大環比降幅，主要受到能源、服裝和旅遊相關價格大幅下滑影響。6月以來，隨著經濟重啟，美國CPI實現環比上漲，6~7月環比漲幅達到0.6%。但由於經濟復蘇疲軟，8月CPI漲幅回落至0.4%，9月繼續回落至0.2%。

　　CPI是衡量消費品和勞務價格變化的指標，主要用於衡量購買趨勢變化和通貨膨脹。路透社稱，在政府無法提供更多刺激措施的情況下，有跡象表明美國經濟復蘇乏力，通脹可能至少在2021年之前都會保持平緩。目前，至少有2550萬人正在領取失業救濟，勞動力市場的疲軟使得工人無法為爭取更高工資進行談判，也抑制了勞務價格。

　　分析認為，隨著美國經濟緩慢復蘇，通脹增長放緩，勞工部的最新報告不會對貨幣政策產生直接影響，通脹壓力較小的美聯儲將在一段時間內繼續維持利率在接近零的水準，並在護航經濟復蘇的過程中繼續大規模注入現金。

　　當前，美國經濟復蘇乏力已成共識。《華爾街日報》針對經濟學家進行的一項最新調查顯示，超過一半的人表示，他們預計勞動力市場要到2023年或更晚才會完全復蘇，這比6個月前預測的復蘇步伐更為悲觀。而隨著更多的永久性裁員出現，就業增長在進入秋季後大幅放緩，進一步顯示經濟復蘇還需要很長一段時間。

　　在這項調查中，經濟學家列舉了勞動力市場復蘇放緩的幾個原因，包括流感季節臨近卻缺乏新冠病毒疫苗可能導致疫情惡化、缺乏新的財政刺激措施，以及圍繞美國大選的不確定性。由於美聯儲現在更加關注勞動力市場，並採納了靈活的平均通脹目標，在這種情況下，各界預期美聯儲有望在較長時期內維持超低利率水準，支援疲軟的美國勞動力市場緩慢復蘇。

　　△《華爾街日報》調查顯示，43%的經濟學家預計美國勞動力市場要到2023年才會完全復蘇

　　美聯儲尋求更高通脹

　　芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯 埃文斯此前表示，他預計到2023年美國通脹水準將達到2%，並希望將通脹推高至2.5%，以抵消數年來物價漲幅低於目標的影響。

　　埃文斯在全美商業經濟協會的一次線上會議上表示，美聯儲“需要對我們的通脹目標抱有‘志在必得’的態度。”他說：“我們一定要讓通脹超過目標……如果能讓通脹、核心通脹在一段時間內升至2.5%，我會相當高興。”埃文斯的這一表態，引發市場廣泛關注，表明美聯儲決策者正在致力於尋求2%的平均通脹目標。

　　美聯儲已經承諾，將把利率保持在目前的超低水準，直到通脹率達到2%，甚至容忍通脹率在一段時間內超過2%，以實現平均2%的長期目標。但對於具體做法，美聯儲內部仍舊存在分歧，包括屆時以多慢的速度加息，以及容忍通脹到多高的水準。

　　目前，美聯儲將食品和能源這些特殊因素從CPI中剔除，以核心通脹率為美國貨幣政策的指導，其對通脹的態度，近來之所以備受矚目，與8月宣佈尋求實現2%的平均通脹長期目標有關。美聯儲的兩大目標是充分就業和物價穩定，採取平均通脹目標後，美聯儲在就業方面將淡化對低失業率可能導致過度通脹的擔憂，在物價方面將在通脹率持續低於2%時採取適當貨幣政策，容忍通脹率在一段時間內超過2%。

　　分析認為，這一策略變動意味著美聯儲在操作層面不會再瞄準低失業率，不會在出現通脹跡象的時候就加息。考慮到當下失業率高企，當前的超低利率或將持續數年。

　　△路透社稱，美國經濟逐漸從衰退中復蘇之際，通脹正在放緩。此外，高失業率讓房東更難漲租

　　城市租房市場疲軟

　　美國勞工部此次公佈的最新數據同時顯示，美國9月住房價格指數環比僅上漲0.1%，其中租金指數和業主等價租金指數均僅上漲0.1%，表明租房市場疲軟。

　　分析認為，由於高失業率使房東更難提高租金，9月住房成本通脹水準受到抑制。新冠疫情還助長了人們從市中心向郊區和其他低密度地區的遷徙，隨著時間推移，這會導致公寓空置率上升，抑制租金增長。特別是在科技企業聚集區域，許多企業轉為居家辦公後引發搬家潮，員工主動前往稅率、物價、房價低得多的地區居住，對傳統住宅區房租形成壓力。

　　10月第一週，房地產公司Zumper發佈數據顯示，與去年同期相比，今年到目前為止全美各地的房租價格繼續下跌，其中舊金山的跌幅最大，一居室公寓的租金中位數較一年前下降了20%，為2830美元。數據分析師尼爾 格斯坦表示：“這些綜合趨勢表明，美國最昂貴的城市租金市場發生了巨大變化。”

　　隨著疫情遲遲得不到有效控制，美國租客正不斷從市中心搬離，導致公寓空置率屢創新高，公寓租金持續下跌，這令不少房東壓力巨大，抵押貸款還款和房產稅繳納都會受到影響，地方、學區、銀行、樓市……方方面面都有可能受到衝擊。（央視記者 顧鄉 許驍）

　　（編輯 邱婧）