形成賦能中小企業創新強大合力

　　備受矚目的北京證券交易所將於11月15日開市。

　　自今年9月2日習近平主席宣佈這項重大改革以來，證監會系統全力落實中央決策部署，經過2個多月緊鑼密鼓的週密籌備，北交所制度架構齊備，投資者、企業、技術系統等各項準備工作已經就緒，只待鳴鑼。

　　在企業端，開市當天將有81隻股票交易，其中71家是精選層掛牌企業平移到北交所上市，10家為開市時直接上市的新股。首批企業質地優良，平均研發支出2536萬元，創新成色足，發展潛力大，市場認購踴躍。

　　在融資端，開市後合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶，與科創板開市之時差不多。北交所平移精選層相關交易制度，漲跌停幅度設為30%，市場博弈將更充分。

　　“北交所速度”體現了國家支援中小企業創新發展的決心，顯示了資本市場制度創新與貫徹部署的強大執行力，向全球釋放我國深化改革開放的積極信號。同時，也彰顯了國家實施創新驅動發展戰略，持續培育發展新動能的深刻戰略意圖。

　　市場主體的磅薄力量推動了我國經濟總量邁上百萬億元大關，國家財力和社會財富穩定增長。目前，我國市場主體超過1.5億戶，其中高新技術企業超22.5萬家，大批急需融資發展的創新型中小企業期盼資本市場的甘霖。北交所開市，是支援創新發展資金鏈形成“多級火箭”，促進金融、科技和產業良性迴圈的重大改革，是構建覆蓋中小企業全鏈條金融服務體系，探索資本市場發展普惠金融“中國方案”的重要實踐。

　　作為我國第一家公司制證券交易所，北交所定位服務創新型中小企業。相比滬深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”，擬轉為上市公司的精選層企業平均市值、平均營業收入、首次平均募集金額等指標明顯低於滬深上市公司，企業體量更小，成長性更高，與主機板主要服務大型成熟企業，科創板服務“硬科技”，創業板服務“三創四新”形成錯位發展格局。北交所的上市公司，不僅包括以製造業為主的“專精特新”中小企業，也包括戰略性新興產業中創新能力突出的中小企業、向專業化和價值鏈高度延伸的生產性服務業企業、向高品質和多樣化升級的生活性服務業企業。同時，北交所將同步試點註冊制，這也是全市場實施註冊制之前的重要一步。

　　需要指出的是，理解“打造服務創新型中小企業主陣地”，這個“主陣地”不僅是指北京證券交易所，還至少包含整個新三板市場。北交所是“龍頭”，北交所上市公司從創新層“賽馬”而出，新三板創新層、基礎層是基礎，是北交所上市資源的豐富儲備。因此，既要發揮好北京證券交易所的“龍頭”撬動和“反哺”作用，也要不斷做活做強創新層和基礎層，以更好發揮主陣地功能。

　　北交所將與滬深交易所、區域性股權市場互聯互通，形成層層遞進的創新型中小企業成長路徑。北交所開市，將有力提升新三板創新層、基礎層的投融資功能和市場活力，吸引更多耐心資本來新三板淘金，促使創新資本轉起來，促進金融與產業資本“血脈”迴圈暢通。

　　更具想像力的是，私募基金、公募基金等加大投資力度，保險資金、社保基金等蓄勢待發。目前，機構投資者方面，已註冊8隻北交所主題公募基金。所有存量公募基金可平移投資北交所，無需修改合同。開市之後，長線資金投資北交所空間巨大，值得期待。

　　抓住創新，就抓住了牽動經濟社會發展全局的“牛鼻子”。北交所開市後，將與滬深交易所一起，形成資本市場賦能中小企業創新的強大合力。越來越完備的多層次資本市場和創新創業緊緊擁抱，互相成就，激勵企業管理層、技術人才和資本所有者形成利益共同體，激發出實體創新創業的強大動能，推動我國經濟高品質發展。（經濟日報記者 祝惠春）