義大利雖已踏入歐洲主權債務危機高危區，但仍有至少一個堅強後盾，即義大利國債相當大一部分由義大利人自己持有。
美國《紐約時報》22日分析，義大利人將繼續購買本國國債，還是選擇資金出逃，或將決定義大利和歐元區的命運。
命運主人
據《紐約時報》數字，將近57%的義大利國債由義大利銀行、保險機構和個人持有。儘管外國資金大舉撤離義大利，逃往德國、瑞士、美國和日本，但本國人高比例持倉國債，使資金出逃義大利相對緩慢。
對比歐元區其他國家，義大利人購買本國國債更為活躍，10%家庭資產為國債。
不過，義大利財政官員日益擔心，義大利人可能停止購買國債，效倣希臘人等把儲蓄搬到國外。如果這一幕果真發生，將大幅提升義大利被迫尋求外界財政援助的可能性，從而危及整個歐元區前途。
為避免噩夢成真，義大利銀行業和一些頗具聲望的企業家決定聯手行動，聲援28日的“購買義大利國債日”活動。參加活動者在購買國債時可免付佣金。
聯合聖保羅銀行首席經濟分析師盧卡·梅佐莫說，截至今年9月，義大利銀行儲蓄額保持穩定；不過，政府面臨越來越大壓力，在外國投資者猛拋義大利國債時，確保義大利人繼續購買。
逃離跡象
對外國投資者而言，義大利國債利率飆升可能是危險信號。但對於本國投資者，這可能是買入的好時機。
在首都羅馬工作的建築師瑪麗亞·萊蒂西婭·奧塔韋拉說：“投資債券現在非常具有誘惑力。我深信，我們所有人都應購買義大利國債，支援我們的經濟。”
不過，另有跡象表明，資金正以令人擔憂的速度出逃海外。
英國蘭卡斯特大學經濟學家約翰·惠特克正跟蹤歐元區體系的17家中央銀行分別從歐洲中央銀行借錢的情況。如果相關數據飆升，意味資金正離開這個國家。
惠特克發現，今年6月至9月，義大利央行從歐洲央行借入1090億歐元(約合1468億美元)。此前，義大利央行在歐洲央行尚有60億歐元(81億美元)存款。惠特克說：“這就是資金出逃。”
雖然上述金額中大部分可能來自外國投資者，但如果義大利人跟風效倣，義大利和歐元區的結局將不堪設想。
靜觀其變
當希臘、愛爾蘭和葡萄牙無法再吸引足夠國內投資者購買國債時，下一步就是請求外界援助。
一些分析師認為，義大利和日本同樣具有政府高負債和人口老齡化的特點，公民可能繼續儲蓄並購買本國國債。
美國彼得森國際經濟研究所分析師雅各布·柯克加德說：“在日本和義大利這種快速老齡化的國家，人們知道自己將高度依賴政府服務持續運轉，所以對引發資金出逃極為小心。”
據美國摩根士丹利銀行數據，義大利人坐擁8.6萬億歐元(11.6萬億美元)凈資產，平均家庭凈資產34萬歐元(46萬美元)，這一水準在發達國家名列前茅。其中，3.6萬億歐元(4.8萬億美元)以金融資產形式存在。
不過，日本專家認為，把義大利和日本相類比可能是個錯誤。與義大利人相比，日本人除國債以外並無太多便捷的投資渠道。
隨著意大利人的情緒日益焦慮，世界正靜觀他們是否會把錢撤向更安全去處。
惠特克說：“只要少數人把錢拿出來，就會迅速變成蜂擁出逃。”(卜曉明)
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