西班牙國債4日發行結果顯示，與希臘相比，西班牙可能才是歐洲經濟的軟肋，而歐洲聯盟約束西班牙財政的努力所顯現的效果與預期相反。
西班牙10年期國債利率當天上漲至5.7%，為1月以來最高。與此同時，市場對西班牙發債反應冷淡，致使國債價格下跌。上述事實表明，西班牙政府的財政緊縮方案並未重振投資者信心，對西班牙和歐盟經濟均構成威脅。
美國彭博社4日評論認為，西班牙的問題不在於財政緊縮政策謹小慎微，恰恰相反，在歐盟施壓下，西班牙承諾的財政緊縮目標嚴於其他任何歐洲經濟體。
根據新一輪財政緊縮方案，西班牙預算赤字今年必須從相當於國內生產總值的8.5%降至5.3%。鋻於西班牙經濟已經開始下滑，這一財政緊縮幅度相當於國內生產總值的大約4%。
過度的財政緊縮措施遏制經濟增長，促使公共債務進一步攀升。反過來，政府削減預算越成功，經濟增長和公共債務前景就越為悲觀。在經濟增長低於預期的同時，西班牙失業率已高居23%。更甚的是，青年群體失業率已達驚人的50%。
希臘經濟總量較小，但西班牙卻是歐元區第四大經濟體。如果西班牙倒下，歐盟採取的有限預防性措施將土崩瓦解。
歐洲中央銀行已借助長期流動性操作向銀行業注入大約1萬億歐元，在某種程度上穩定了金融環境，但西班牙日益糟糕的境地表明，這僅是虛假的黎明。
彭博社分析，沒有歐盟其他夥伴的支援，西班牙不可能獨自走出這場危機；歐元區其他成員國應該允許西班牙實施相對溫和的財政緊縮，以支援經濟增長。這實際意味著，歐洲央行將承擔歐元區重債國家的最終貸款人角色。
報道評論，西班牙已陷入經濟、財政和政治滑坡的惡性迴圈，但即使現在，只要歐盟採取行動，真正的危險仍可避免，不過，如果歐盟和歐洲央行袖手旁觀過久，任由西班牙陷入漩渦，控制破壞所需的氣力將讓救援希臘行為看上去不過是小菜一碟。(卜曉明)
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