西班牙提出救助申請之後，市場開始轉而擔心歐元區第三大經濟體義大利，義大利會成為下一張“多米諾骨牌”嗎？政府官員和經濟學家們均表示，這種可能性存在，但近期危險不大。
義大利經濟類報紙《二十四小時太陽報》認為，歐元區就救助西班牙銀行業達成協定之後，“大到不能倒”的西班牙和義大利與其他重債國之間的最後一道屏障也消除了。而《晚郵報》表示，如果義大利和西班牙的國債收益率穩定不下來，如果歐元區國家不能對銀行體系救助達成統一標準，義大利的不確定性和風險就會越來越大。美國花旗銀行經濟學家于爾根·米歇爾斯預測，如果歐債危機進一步惡化，義大利有可能在某個時間點尋求外部援助。
從經濟基本面來看，義大利公共債務佔國內生產總值的比例接近120％，僅次於希臘和日本。義大利經濟形勢也不容樂觀，去年第四季度重新陷入衰退。經濟合作與發展組織預計，義大利經濟受歐洲形勢和緊縮政策影響，衰退將持續至2013年年底。經濟萎縮給削減赤字和債務帶來困難。
從銀行業狀況來看，義大利銀行體系還算穩固，沒有像西班牙銀行業那樣經歷房地產破滅，2008年國際金融危機爆發以來也沒有申請任何救助。去年以來，數家大銀行還進行了注資。但是，義大利銀行也像西班牙銀行一樣，持有相當數量的本國國債，從而增加了它們的風險敞口。
穆迪11日公佈的一份報告更是指出，西班牙銀行業提出救助，從而造成西班牙甚至義大利對歐洲央行的間接依賴性增加。而希臘退出歐元區風險如果增加，義大利主權信用評級有可能會被下調。一旦義大利提出救助申請，情況將變得非常複雜。歐洲智庫歐洲政策研究中心主任丹尼爾·格羅斯在接受義大利媒體採訪時說，歐元區在救助西班牙銀行業之後，已經沒有任何操作空間了，如果局勢惡化，義大利可能需要自救。
但從目前的情況來看，義大利形勢還不錯，發售國債的操作進展順利，經濟底子還比較雄厚，財政基本盈餘，而這被認為是一個關鍵因素。但這個國家顯然需要未雨綢繆，防患于未然。就在西班牙提出救助申請前，義大利央行行長伊尼亞齊奧·維斯科曾表示，希臘的政治僵局和西班牙銀行業困境使市場氣氛再度緊張，義大利需要採取改革措施，恢復信心，在短期內應鞏固財政狀況。
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