每日電訊報：中國有理由擔心美元墮落

　　英國《每日電訊報》5月12日文章，原題：中國有理由擔心美元墮落

　　中國人擔心，美國和英國要通過印鈔來度過經濟危機的決定會導致糟糕的結果。印鈔最終可能會令美元和英鎊陷於墮落和敗壞，並導致全球性的通脹危機。

　　北京最近發表的批評緊隨它上次提出的用另一種儲備貨幣來替代美元的建議。北京的批評很重要，因為它是美國最大的海外債主。中國持有7440億美元的美國國債，僅在去年就增加了2570億美元。

　　中國似乎是要向美國傳遞一個資訊：尊重美元的誠信度，否則可能導致美元崩潰、美國通脹和高利率，以及更為深刻的全球性衰退。

　　中國並不想通過自己拋售美元來導致這一情況的發生。但是，一旦美國印製的鈔票超過了一定的程度它就可以導致崩潰。美國必須控制自己的印鈔量和債務。

　　市場最近表現出來的樂觀以及北京的擔憂可能同出一源。英美央行印製的大量新鈔並沒有令政府債券的收益降低，相反，它似乎已經讓產權投資市場和其他風險資產的價格產生了生力。

　　但是，如果這些市場出現下滑，新鈔的積極效應也將隨之蒸發。印鈔所帶來的新的泡沫將會破裂，餘下的只有衰退和債務。中國人有理由對此擔憂。（伊恩-坎貝爾。唐湘 譯）

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