卡內基基金會網：當前全球環境下的中國經濟前景

　　美國卡內基國際和平基金會網站文章：當前全球環境下的中國經濟前景（作者：世行駐北京經濟學家高路易/Louis Kuijs）

　　經濟走向目前仍無法清楚了解

　　要清楚了解中國經濟的走向目前仍很困難。全球需求疲軟，出口形勢嚴峻。另一方面，大規模的政策刺激了經濟活動與熱情，加快了投資速度。在仍然疲軟而不確定的全球環境下，2009年第一季度，中國經濟繼續緩慢下滑。然而，擴張性財政與貨幣政策自2008年11月以來促進了增長。2009年前5個月，銀行信貸顯著擴增，其中對刺激計劃項目的貸款是主要部分。

　　看一眼個別需求的來源，就可發現一幅複雜圖景。受政府影響的投資——特別是在基礎設施部門——得益於所有刺激計劃而迅速增加。以市場為基礎的投資則繼續下降，尤其是在出口企業，這反映出口、利潤和閒置產能的不確定前景。2009年初，住宅銷售恢復正常。截止目前消費狀況不錯。總的來說，在艱難的全球環境下，2009年4—5月的經濟仍有顯著增長。

　　經濟增長不大可能恢復以前的增速

　　這一刺激政策使中國能夠在仍然低迷的全球環境中繼續增長。然而，中國的增長與全球的增長差別有限，因為中國的實體經濟已在較大程度上融入了世界經濟。受政府影響的開支僅佔國內需求的1/3，而在目前的全球形勢下，由於製造業增長和以市場為基礎的投資短期前景暗淡，受政府影響的投資激增不大可能在中國引起全面快速恢復。中國經濟可能強勁增長，但在世界經濟出現持續復蘇之前，中國的經濟增長不大可能恢復以前的那種幾乎兩位數的增速。

　　大量受政府影響的投資將支撐2009年的增長，但以市場為基礎的投資今年可能仍然乏力。全球經濟增長前景仍不確定，中國和世界其他地區的大量閒置產能對生產者物價指數和利潤形成向下的壓力。在中期，未來10年的出口增長可能顯著慢于前10年。這一點值得注意，雖然並非十分嚴重。如果政府能夠改變增長模式，國內需求增加，特別是消費，中期增長率有望提高。

　　改變增長模式需政策調整做三件事

　　中國現在可能強調向前看的政策和體制改革。未來十年，經濟環境或許不同於前一個十年。在全球需求進一步下降的情況下，中國更需要內需增長——特別是消費。另外，政府調整目標需要改變相對價格——特別是較高的能源、土地、水、資源和環境價格。在這種情況下正在形成的增長模式將主要受服務業驅動，而不是工業（特別是重工業）。

　　雖然這種增長模式的改變有助於提高總體增長率，但它不會自動實現。這需要政策調整做三件事。第一，它們必須利於將資源投入在新形勢下能夠增長的部門，而不是歷來受到偏重且業績不錯的部門。第二，它們應利於國內市場的繁榮，以及順利而持久的城市化，並促進勞動力密集型和服務部門的活動迅速發展。按照這些原則調整，工資和家庭收入也應隨經濟發展而增長。最後，如果得到運作良好的公共財政體制的支援，進行這些改革的氣魄可能更大、更順利。

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