瘋狂的創業板將在激情之後退潮
專家：半年後創業板公司股價或跌一半
記者 張漢青 實習記者 吳黎華
10月30日，萬眾矚目的創業板如期鳴鑼開市。在上百億計資金的輾轉騰挪下，首日開市交易的28家公司齊齊遭到瘋狂爆炒，被稱為“袖珍板”的創業板儼然變成了一塊“漲停板”。
“袖珍版”變成“漲停板”
30日當天，記者在北京復興路上的中投證券、佟麟閣路上的民族證券等券商營業廳看到，面對創業板首批掛牌公司的集體飆漲，多數投資者都站立盯盤，情緒顯得很激動，“瘋狂”“開眼”“恐怖”成為當天記者聽到的最多的股市關鍵詞。
30日9點30分，華誼兄弟、安科生物、探路者、億緯鋰能、樂普醫療和華星創業這6隻個股的開盤漲幅就直接超過了100%，神州泰嶽則一如預期地以100.10元亮相，開盤漲幅低於50%的只有中元華電和華測檢測兩家，而且也達到了47%左右。盤中，28隻個股漲幅一度全部超過100%，近10隻個股盤中漲幅甚至超過200%。
28隻個股先後因漲幅過大被臨時停牌。開盤7分40秒後，深交所對安科生物實施臨時停牌，該公司由此成為第一隻臨時停牌的創業板股票。10時57分，神州泰嶽收尾，成為當天上午最後一家被實行臨時停牌的公司。此後，深交所預設的第二檔和第三檔停牌閥接二連三啟動，28家公司中，當天有20隻遭遇二度停牌，金亞科技成為惟一一隻被三次停牌的個股。
至下午3點，28家創業板公司結束了它們在A股市場的瘋狂首演，全日創業板市場總成交219.08億元。根據Wind資訊統計顯示，28家公司首日平均漲幅達到106.24%，平均最高漲幅達到186.99%，盤中最高漲幅的紀錄為安科生物創下的281.65%。截至收盤，28隻新股漲幅全部超過75.84%，盤中遭三次停牌的金亞科技錄得209.73%的最高漲幅。28隻新股的換手率全部超過86%，平均換手率也高達88.88%。
28隻個股不能滿足900多萬投資者
“市場普遍預期創業板開板首日個股表現會很搶眼，除了歷來的‘打新’效應外，還有‘新板效應’，加上市場對於成長性股票的偏愛，首日大漲應該說是在預期之內的。”大摩華鑫基金有關人士如此表示。
大摩華鑫認為，從首日創業板的高漲幅可以看到市場供需並不平衡。在市場對於創業板熱切期盼下，900多萬投資者的市場需求和28隻個股的供給量明顯不匹配，短期的資金集中于創業板上造成股價被推高。
包括基金在內的多數機構，都對創業板的開市表現及對大盤影響予以樂觀評價和預期。建信基金則對記者表示，“儘管創業板開市首日表現瘋狂，但從A股目前的走勢來看，創業板啟動對主機板造成的影響有限。相對於主機板而言，創業板上市公司股本規模較小，不太可能出現對主機板市場產生嚴重分流的情況。”
華富基金也認為，從首日的走勢看，創業板公司極高的市場定價對主機板行情起到了向上牽引作用。市場首日走勢也驗證了創業板公司與主機板公司具有明顯不同的風險收益特徵，預計兩個市場會吸引不同的投資群體，因此不會對主機板資金有很大的分流。
國際市場的情況還顯示，日本和韓國創業板市場開市前一個月以及開市後兩個月的走勢，並未與主機板走勢出現反向波動。
非理性瘋狂會在激情之後退潮
但是，對創業板的諸多憂慮也隨之滋生。多數業界專家和券商分析師表示，創業板市場首日的瘋狂狀態，正是2004年中小板8隻新股上市時情況的翻版。在首日瘋狂之後，市場即將向理性回歸，多數創業板股票的深幅調整已經勢成必然。
“目前市盈率過高，非理性的瘋狂會在激情之後退潮，未來3至6個月內創業板公司跌幅會在30%到50%之間。”國金證券首席經濟學家金岩石表示。
金岩石認為，從28家公司的盈利水準和成長性來說，支援75倍的市盈率。然而盤中卻達到了140至150倍的市盈率，這已經是非理性的表現。
上海睿信投資董事長李振寧認為，創業板市場會先經歷遊資等敢死隊的瘋狂投機，然後再回到機構投資者的價值挖掘。“根據中國股民喜歡炒新的習慣，創業板被惡炒一下後，肯定還是會高開低走。”
今年主機板新股的表現即為前例。新股發行體制改革以來，中國建築、中國中冶等新股呈現了高開低走的趨勢。數據顯示，中國中冶發行價為5.42元，上市首日最高價為7.5元，10月29日的收盤價已達5.56元。同樣，中國建築以4.18元發行，上市首日衝到7.96元，但截至10月29日，其收盤價已回落至4.78元。
