臺灣似乎以一種“復古”方式開始新年：這裡發生的銀行擠兌事件，更像是在1997年，而非2007年。不安的儲戶上週五從中華商業銀行提取了逾4.6億美元的存款，約佔該行存款總額的10%。外國的組合投資者也應該像儲戶那樣擔心嗎？

    花旗集團的統計顯示，過去四個月間，外國投資者是臺灣股市金融板塊的凈買入方。從好的方面說，在臺灣，銀行倒閉的可能性很小，出現系統性風險的威脅更小。

    上週末臺灣政府以其典型的快速度向中華商業銀行注入了公共資金，同時，該銀行的情況有其特殊性：此前它的兩家長期境況不佳的關係企業申請破產。當然還有其他一些臺灣銀行瀕臨破產，但它們都是些小銀行，其破產造成的連帶破壞會很小。

    然而，政府不願讓實力較弱的銀行淘汰出局，有其不好的一面——尤其是鋻於臺灣是全球最為擁擠的銀行市場之一。臺灣規模較大的銀行正在掙脫一場無擔保消費信貸危機，但它們的前景仍難以令人鼓舞：貸款增長乏力，競爭正侵蝕利潤，同時仍有必要提高準備金比例。

    臺灣政府推動銀行業整合的改革已持續多年，但由於不夠投入，改革成果非常有限：2001年臺灣有53家銀行，目前仍有43家；相比之下，馬來西亞的銀行數量已從50多家降至9家，還計劃到2008年進一步減少到5家。

    有人希望外國投資者能在推動銀行整合方面發揮一定作用，但考慮到家族股東和政府股東的抵制，這有些不切實際。此外，雖然與亞太地區其他銀行相比，臺灣的銀行可能看起來比較便宜，但其回報水準往往也較低。

    渣打銀行去年出資12億美元，收購了臺灣新竹國際商業銀行，這一價格是新竹國際商銀賬面價值的2.3倍。但渣打將不得不通過“盤剝”客戶，以證明該交易的合理性。對於收購者而言，此次臺灣的擠兌事件，聽上去並不像是“進軍號角”。

（來源：英國《金融時報》）

 編輯：芳翼