兩岸攜手應對國際金融危機
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2009年-2010年中國企業債券市場:繁榮與期待

  時間:2009-12-29 09:27    來源:新華網綜合     
 
 

  ——專訪中國銀河證券董事總經理、債券融資總部負責人代旭博士  

  2009年企業債券發行呈現出哪些特點?哪些政策因素促成了2009年企業債券市場的繁榮局面?2010年企業債券市場將如何發展?帶著這些問題,上海證券報近期專訪了中國銀河證券董事總經理、債券融資總部負責人代旭博士。

  債券發行期數和規模增長迅猛

  記者:請您總結一下2009年企業債券發行呈現出哪些特點?

  代旭:總的來說,2009年,在美國次貸危機引發的動蕩金融形勢下,中國企業債券一級市場的繁榮,構成了國際資本市場上一道特有的中國風景線。具體講,呈現出以下幾個特點:

  一是債券發行期數和規模增長迅猛。2009年企業債券發行節奏明顯加快,債券發行期數和規模均呈現了較快的增長態勢。截至12月28日,累計發行165期企業債券,發行規模達到4214.33億元,分別比上年增長170.49%、78.05%。到目前為止,企業債券餘額為11000.88億元,企業債券存量首年超過10000億元,這是中國資本市場的一個里程碑。2009年無論是發行期數還是發行規模均達到了一個新的高度。

  二是地方企業發債數量增加較快。2009年地方企業發債增長較快,發行主體地域分佈範圍也進一步擴大。截至12月28日,地方企業累計發行138期債券,發行規模達到2165.45億元,分別是2008年的3.37倍和3.16倍。從中央、地方企業發債比重來看,截至12月28日,地方企業發債規模佔比為51.38%。從發債主體分佈區域來看,全國共有26個省市的企業發行了企業債券,較2008年和2007年的23個和22個有所增加。在地方企業債券發行中,用於城市基礎設施建設的城投債發展迅速,全年城投債發行超過1000億元。

  三是增信方式進一步多元化,應收賬款質押及組合增信方式被廣泛應用。2009年企業債券增信方式多樣化趨勢增強,進一步克服了2007年10月份商業銀行停止為企業債券擔保以後所帶來的負面影響。第三方擔保、應收賬款質押、土地使用權抵押、股權質押、償債基金等多種增信方式都在企業債券發行中得到了應用。截至12月28日,已發行的企業債券中第三方企業擔保為第一大擔保方式,其次為應收賬款質押擔保。同時,為了達到更好的增信結果,吸引投資者以降低成本,越來越多的發行人採用了組合增信方式。2009年已發行的企業債券中有19期採用了兩種以上的組合增信方式。另外,更多的信用等級高的企業採取了發行無擔保信用債券的形式,也開始得到市場認可。

 
編輯: 肖燕    
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