住房交易稅優惠停止、公積金收緊、小排量乘用車購置稅上浮……從1月1日起，多個涉及樓市、車市金融市場的政策在雙寬鬆政策不變的大環境下進行了微調，2010年我國宏觀經濟的主基調是穩增長、調結構，來自各大投行的預測則指出：經濟基本面十分關鍵，信心更是可能創造令人驚異的結果。

　　上半年信貸總體寬鬆

　　在明年宏觀經濟政策寬鬆基調不變的大環境下，經濟學家指出，上半年政策調整仍然處於初級階段，出現政策轉向的概率幾乎為零。預計一季度結束前，央行仍會以數量型微調為主，主要是信貸指導、發行定向央票和公開市場操作等。

　　“但隨著經濟增長確定性增加，不排除提高央票發行利率和回購利率。一季度後，當銀行新增貸款高速增長，而國際收支順差導致流動性過剩出現的時間早于預期，則二季度可能開始上調存款準備金率。”宏觀經濟分析師黃文濤指出。

　　而根據國務院常務會議決定，2010年多項產業優惠政策仍將得以延續，汽車以舊換新政策的單車補貼標準預計將提高到5000元至1.8萬元；新能源汽車政策的試點城市預計將由13個擴大至20個，同時政府還將選擇5個城市對私人購買節能與新能源汽車給予補貼試點。

　　業內人士分析，種種繼續施行的優惠政策以及2010年寬鬆信貸政策的延續，可能會加大資產泡沫，預計大宗商品、房價仍將維持高位。

　　渣打在其最新調研報告中指出：在全球積極攜手，共同採取規模可觀、卓有成效的政策刺激措施作用下，2010年將成為世界經濟復蘇之年。 “我們預計2010年全球經濟增長將在上年下滑1.9%之後，實現2.7%的增長，呈現出溫和的復蘇。亞洲經濟將在上年增長4.5%的基礎上，加速增長7.0%。 ”渣打也指出，部分新興經濟體的央行將收緊貨幣政策以抑制通脹壓力。

　　調結構催生新龍頭行業

　　2009年四季度以來，國家已經開始根據經濟回升趨勢而適度微調中央投資節奏,對於部分產能過剩行業新上項目的審批控制明顯加強,新開工和施工項目計劃總投資同比增速近幾個月持續高位走平。

　　“調結構”作為今年經濟工作的主線之一，2009年中央經濟工作會議提出，“要以擴大內需特別是增加居民消費需求為重點，以穩步推進城鎮化為依託，優化產業結構，努力使經濟結構調整取得明顯進展。 ”

　　一行三會更是發文要嚴格限制產能過剩行業金融融資,從源頭掐斷了這些行業產能擴張的動力,同時加大對重點行業特別是新能源、節能環保、新材料、新醫藥、生物育種、資訊網路、新能源汽車等七大戰略新興行業的金融支援。

　　業內分析師表示，這將催生新的龍頭行業取代傳統高耗能行業：“未來中國市場資金面的相對充裕是值得期待的,國家的結構性調整政策使得資金將由部分產能過剩行業流入新型戰略行業,這必然會促進這些行業的大規模發展,其中的龍頭公司將充分受益。 ”

　　2009年全年，以投資、消費、凈出口“三駕馬車”對經濟增長的貢獻嚴重分化,“促內需、調結構”已成為2010年經濟發展的當務之急。

　　CPI走高通脹預期或成現實

　　“溫和通脹”，這是自2009年11月CPI轉正後，市場分析人士對於後市的一致看法。宏源證券預計，通脹方面，明年CPI將呈現倒“U”走勢，2月份顯著升高，而後相對平穩，6、7月份達到全年高點，下半年逐步回落，預計全年CPI約3%。我國通脹的始發因素往往受到兩個方面的直接影響：一是國際大宗商品價格的上漲，二是農產品價格上漲。這裡並不存在產能過剩對通脹的制約。

　　“大宗商品供給有限、需求強烈，長期看總是呈現上行趨勢。加之美元的走軟，非理性的投資以及通脹預期本身都推動著大宗商品價格上揚。一些基本金屬價格尤其呈現上漲走勢，銅、鉛、鋅、鎳等主要品種都出現較大漲幅。全球經濟復蘇進程儘管曲折，但趨向是明確的。預計在全球經濟進一步改善的支撐下，金屬價格將維持上行格局。”分析師表示，2010年，CPI走高通脹預期或成現實。(崔燁)

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