暴跌之後：股市資金是否面臨“彈盡糧絕”？

時間:2009-08-13 14:36　　　來源：深圳商報

　　“新基金已無錢進場！”這是昨天網上較受關注的說法。事實確是如此嗎？

　　擴容壓力增大

　　重啟IPO以後已有7隻新股上市，其中還有像中國建築、四川成渝這樣的大盤股，而後光大證券這只中盤股也完成申購，已經過會即將發行的新股還有6隻。新股擴容已經引起市場擔心。中國建築7月29日上市，而上證指數當天劇跌5％，開啟了大盤劇烈調整的序幕。 

　　另外，據不完全統計，目前已經有24家公司公開再融資獲得證監會批准，方式包括增發（9家）、配股（9家）或可轉債（6家）。目前實施速度加快，再融資開始衝刺。

　　上市公司再融資計劃也密集出籠，其中增發成為再融資最重要的手段。5月增發融資預案的上市公司28家，6月45家公司增發預案，7月份增發預案公司更是達到49家。除了公開增發，7月滬深兩市共有7家上市公司完成以募集資金為目的的非公開定向增發，再融資總額達到200．96億元，環比超過6月的155．15億元，成為今年單月再融資規模最大的一個月。

　　資金源頭重開活水

　　在暫停發行半個月之後，最新一批共3隻新基金獲得證監會批准，並將於近日發行。德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為：“基金獲批的速度有時快，有時慢，這其實是正常的節奏控制。但是目前來說和市場的弱勢應該有一定的關係。”安信證券分析師任瞳也表示：“控制新基金髮行也是少有的幾種管理層調節資金的手段之一。” 

　　銀河證券分析師馬永諳認為，由於老基金保持了高倉位，新基金無疑為市場帶來了更多的活水，對市場上漲的推動功不可沒。業內市場人士普遍認為，隨著指數基金的重新開閘，投資者信心的逐步恢復，市場的階段性調整將會有所緩和。 

　　海通證券預計，8月仍有較多在發基金，正在募集基金中有13隻股票類基金、1隻債券基金和1隻貨幣基金，後續基金髮行持續性仍較好，而在髮指數基金募集情況仍較好，因此短期看基金的新增資金面較寬裕。下半年中國或將面臨更加洶湧的短期國際資本流入，一旦更多的短期國際資本流入，則中國資產市場在內外流動性過剩的夾擊下，難免產生新一輪的資產價格泡沫。

　　當前資金面仍可支撐

　　英大證券研究所所長李大霄認為，新股發行、股市擴容還沒有到“過分”的地步，使市場無法承受。而管理層調控的節奏仍然適宜，因此對大盤的調整不必過分悲觀。 

　　國信證券首席策略分析師湯小生表示，資金面還不是大問題。當前股市回落主要因為行業基本面發生變化。例如7、8月份常常是鋼鐵、有色金屬、房地產的淡季，國家固定資產投資7月份也階段性回落，近期鋼鐵、有色金屬價格暴跌，導致了這些行業股票深幅調整。但新基金仍在發行，股市擴容還不至於壓垮大盤。 

　　深圳趨勢投資總經理劉繼東認為，股市的資金面、政策面沒有發生根本改變。影響新資金進場意願的不利因素是股票普遍估值過高了。只有調整一段時間，回到正常估值，才能吸引大量資金進場。（傅盛寧）

編輯:郎楊琴