央行34個月來首度提高利率:熱錢可能大量涌入?

時間:2010-10-20 10:31   來源:京華時報

  雖然今年以來數度有“加息”傳言氾濫,但央行一直未見動作,正在加息傳言逐漸匿跡之時,央行加息了。央行昨晚宣佈自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。這次重新祭出加息利器距離2007年12月21日的最後一次加息,已時隔兩年又10個月。

  ■探因

  李稻葵:主因是對通脹擔憂

  央行貨幣政策委員會委員、清華大學教授李稻葵:對當前通脹壓力的擔憂是央行選擇此時加息的重要原因。李稻葵指出,加息的幅度不重要,央行在控制通脹和經濟上漲放緩之間選擇通脹作為主要矛盾。

  對稱加息,是出於對銀行股產生更小影響的考慮。李稻葵指出,加息還對地產業有一定的抑製作用。

  趙錫軍:三方面原因導致加息

  中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示,央行此舉出於三大考慮:其一,貨幣供應增速過快,M2增速已大大超過了年初制定的17%的目標;二,當前整體價格上升壓力很大;三,負利率問題嚴重。

  對於央行此舉是否意味中國將進入加息週期,趙錫軍認為不能這麼看,央行主要還是希望通過這次加息引導市場預期,特別是對價格上漲壓力很關注,後續政策將視各方反應而定,最主要還是要看經濟增速的情況。

  郭田勇:是地產調控的延續

  中央財經大學金融學院教授郭田勇認為,這次加息是房地產市場調控政策的延續。

  郭田勇還表示,週四即將公佈的經濟數據或是央行做出加息決定的一個重要因素。

  對於央行此次為何採取對稱加息,而不是此前呼聲很高的只提高存款利率,郭田勇分析,主要是基於兩方面考慮:首先,只增加存款利率,貸款利率不變,對資金成本沒有影響,這樣可能導致對房地產的效果打折扣;其次,今年三季度我國經濟保持平穩較快增長,實體經濟可以承受加息帶來的衝擊和壓力。

  >>小計算

  貸款百萬月供將增百餘元

  “偉嘉安捷”認為,加息後首套、二套房客戶還款壓力將增大,以貸款額100萬、貸款20年計算(見下表),首套房基準利率加息後每月月供增加115.57元,總利息增加27737.29元;首套房八五折利息,加息後每月月供增加94.48元,總利息增加22676.12元;二套房上浮1.1倍利率,加息後每月月供增加130.24元,總利息增加31256.73元。

  ■影響

  股市

  將導致股市短期波動

  信達證券研發中心副總經理劉景德表示,此次央行加息對市場影響相對較大,因為在上次存款準備金率上調之後,大家都普遍認為今年加息的可能性不大,有些出乎意料。當談到會對股市有何影響時,他認為,可以肯定的是,央行的加息對股市是偏利空的消息。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,加息對於股市將產生結構性的影響。再加上股指在國慶長假之後已經漲了八個交易日,本身就需要回調,因此,此次加息短期內會對行情形成一定的打壓。但他同時強調,由於宏觀經濟仍然走勢未變,加息只是導致股市短期波動,而且從加息的幅度來看,低於此前市場的預期,因此,不會導致大勢掉頭。尤其是目前股市估值本身就很低,很多行業已經基本沒有泡沫的存在。

  市場可能先抑後揚

  大成基金首席宏觀策略分析師薛華認為,央行突然加息未必是壞事,因為這預示管理層對宏觀經濟有信心,在經濟向好的大背景下,整個股市有向上空間。一般而言,經濟上升初中期,通脹明顯上升之前,緊縮政策對經濟和市場影響很小,只有累積到一定程度之後負面效應才逐漸體現,目前遠未到擔心負面效應的時候。不過,此前上調六家銀行的存款準備金率,使市場預期加息政策會進一步延後,此次突然加息超出預期,因此可能會在短期內對市場形成衝擊,A股應會走出先抑後揚行情。

  薛華指出,近日公佈的數據顯示,領先指標繼續回升,順差縮小內需上揚,應是管理層看好經濟趨勢的客觀依據。由於此輪加息幅度正常,並不是嚴厲的大幅調整,仍然可以視為是貨幣政策的微調,相對寬鬆的貨幣政策的大基調其實還是沒有變。

編輯:程軼文

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