金融危機下海外並購須謹慎 綜合實力是首要問題
2009-03-18 13:57 來源：中國證券報 編輯：肖燕
被金融危機拖得身心疲憊的歐美企業似乎一下子成了中國企業家的投資樂土。資金實力加上潛在海外並購對象的價值大幅縮水，這讓不少中國企業躍躍欲試。然而，現在究竟是不是出海並購的時機？企業家們恐怕不能抱著抄底買便宜貨的心態看待這個問題。相反，越是危機的時候，我們越需要冷思考。
是否具備整合併購對象的實力，仍然是並購應當考慮的首要問題。3月9日在湖南團全體人大會議上，國務院副總理王岐山就給雄心勃勃的企業家們提了個醒。當時某企業老總呼籲政府為中國企業海外並購提供更多的資金支援，不料被王岐山連發三問：海外並購難道僅是一個錢的問題嗎？你吃得下來？管得了它嗎？
顯然，海外並購不僅僅是錢的問題。是否符合企業發展的戰略目標，而不是盲目多元化；是否具備整合海外企業的能力，而不是冒進擴張，都是在當前金融危機下，腰包還算鼓的中國企業慎之又慎的問題。當年聯想推進國際化，並購IBM的PC業務，就曾經歷了艱難的業務整合以及管理層磨合過程。據聯想董事會主席柳傳志介紹，光是考慮並購風險和成本就花了5年的時間。在金融危機背景下，企業要避免只看到並購對象價格跳水，而忽略潛在成本可能給經營帶來的影響。
對於金融危機提供了海外並購時機的言論要辯證地看。一方面，無論從企業還是從國家的發展長遠戰略出發，一些行業適時以並購的形式到海外市場發展，勢在必行。另一方面，金融危機下潛在並購對象價格縮水，企業要避免頭腦發熱，貪圖便宜，貿然出手。尤其當前國際經濟和金融形勢還不明朗，中國的企業更是要善於研判大勢，謹慎出海。
海外並購不僅僅是錢的問題，但沒有錢是萬萬不能的。企業出海也必然需要國內金融機構的支援。根據湯森路透公佈的數據，金融危機讓今年以來全球跨境並購規模同比下降35%。在此背景下，中國公司出海動作引人注目，並購總額達218億美元，同比增加了40%。金融企業在把握盈利機遇，拓展公司貸款業務的同時，對海外並購項目的潛在風險也應該有充分的估計。
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