調倉意願提升，中小板的配置比率在下移，週期性股票重新獲得青睞。史麗 資料圖

　　據上海證券報報道，機構投資者的投資情緒在3月份悄然轉變。記者從多方獲悉，基金看好2季度市場尤其是4月份市場的預期正在逐步形成。

　　上周基金反手做多，股票方向基金大舉加倉。此外，從基金2季度策略以及記者採訪中獲悉，近期基金調倉意願明顯提升，前期受到市場熱捧的中小板的配置比率在下移，週期性股票重新獲得青睞。

　　年初基金對於市場的集體錯判，致使一季度各類股票方向基金的平均業績悉數下跌。部分基金經理預期，能打“翻身仗”的春天或許不遠了，也許就在4月份！

　　廣發證券宏觀策略組走訪廣深、上海以及北京三地買方機構所透露出的資訊也顯示，機構投資者的投資情緒已經在3月份發生了較大變化，看好2季度市場尤其是4月份市場的預期正在逐步形成。

　　基於看多預期，在3 月26 日至4 月1 日的5個交易日內，基金反手做多，大舉增倉。

　　銀河證券基金研究所測算，截至4 月1 日，樣本全部基金平均倉位約81.36%，比3 月25 日上升4.89%。其中股票型基金平均倉位約84％，上升4.8％，偏股型基金倉位約80%，上升4.3%，平衡型基金倉位72.6%，上升6.2%。

　　在剔除掉基金股票市值自然波動的影響後，基金整體出現了3.89%的主動性增倉，其中股票型基金平均主動性增倉3.76%，偏股型基金平均主動性增倉3.31%，平衡型基金平均主動增倉幅度最大，達到5.17%。

　　在基金反手做多背後，調倉意願相當明顯。

　　例如，海富通基金認為，目前可適當降低前期受到市場熱捧的中小板的配置比率，主動發掘持續受益於國家宏觀經濟轉型的行業以及個股的投資機會。

　　具體來看，海富通基金錶示，隨著宏觀經濟的進一步好轉，市場可能會在二季度呈現一定的投資機會。當然在宏觀政策逐漸收緊的預期，固定資產投資可能會有所放緩。消費升級的傳導效應也需時間方能顯現，因此，直接受益於中央政府投資推動的鐵路和軍工板塊更值得關注。

　　天治基金則表示，當前新股總體估值過高，而藍籌股將成為下一步上漲的主力，看好部分週期類行業，包括金融、地產、煤炭、汽車及機械行業。

　　南方基金則明確指出，在當前市況下，建議關注小盤與大盤、非週期股與週期股、主題投資與基本面投資之間的潛在風格轉換。南方基金認為，儘管在市場缺乏增量資金的情況下，風格轉換不可能一蹴而就，這三個維度的風格轉換仍應該是投資者在二季度關注的焦點。

　　事實上，據記者了解，部分規模較大的基金公司已經在3月份著手進行調倉，對前期漲幅較大、市場估值較高的中小盤股票進行減持，對部分週期性行業（包括金融、地產和有色）進行了增持。

　　“大盤股未必會有系統性的行情。”上海一內資基金經理則表示：“2季度應該會出現藍籌股和題材股的輪動，提前買入大盤股，在2季度波段操作藍籌股應該會獲得不錯收益。”

　　今年來業績表現亮眼的摩根士丹利華鑫認為，2季度投資機會主要有四大方面：一是經濟結構調整帶來的投資機會，包括“區域經濟”和“產業升級”；二是社會報酬率上升帶來的投資機會；三是經濟週期性復蘇使得週期類行業存在波段性機會，在PPI向上穿越CPI之後，週期性行業表現有望逐步超越消費品行業；四是貨幣政的變化帶來的投資機會。記者 吳曉婧 ○編輯 于勇 張亦文