外資金融機構的進入多是以戰略投資者和長期利益相關者的身份，但是最後卻往往以類似于財務投資者的身份而退出。
作為外資入股中國保險業成功範本的匯豐控股與中國平安即將緣盡。近日，兩家公司雙雙公告，匯豐控股正在商討出售中國平安全部H股股權事宜。據媒體報道，泰國正大集團或將成為匯豐控股的接盤人。
在商界人們常說的一句話，就是“沒有永遠的朋友和敵人，只有永遠的利益”。匯豐控股與平安由蜜月到分手正是這一句話的現實演繹，當初雙方分別因投資憧憬和規模蛻變的訴求碰撞而高調結合；時過境遷，兩家公司的戰略協同效應早已不復當年，分道揚鑣就成為必然結局。
實踐證明，入股平安是匯豐控股一次成功的投資運作。十年之前，彼時的平安在資本市場上尚未顯山露水，匯豐控股以2元多的單價低成本介入平安，現持有平安12.328億股H股，佔平安H股約39.39%，佔平安總發行股本15.57%，是其最大的單一股東。如今，隨著中國平安羽翼豐滿，匯豐控股在這項投資上已經賺得盆滿缽滿，其所持股份的市場價值已較買入時上漲了近5倍。而且，市場上願意從其手中接盤平安股份者眾多，勝出可能性最大的泰國正大擬以近60港元/股溢價接盤。
可見，單從盈利角度看，匯豐控股當初投資平安的戰略決策無疑是正確的。當然，從中國平安的角度考量，它從蛇口一家名不見經傳的小公司快速成長為令人仰視的金融巨頭，匯豐控股的“孵化”作用功不可沒。匯豐控股骨幹業務人才的派駐以及後颱風控系統的移植，猶如為平安架起了翱翔的雙翅，令其在短期內競爭實力倍增。
但時下，這場各取所需的企業“聯姻”正在業界關注的目光中走向解體。表面看來，匯豐控股是這次分手的主動提出者。自兩年前進入歐智華時代後，該公司出於戰略轉型的目標而頻頻出售全球各地的非核心資產，以便集中資源夯實商業和公司銀行業務，而中國平安則是匯豐控股最有變現價值的資產。
更為關鍵的是，為約束未來銀行過分擴張以及虛擬經濟泡沫，巴塞爾銀行監管委員會于去年6月公告稱，將提高全球系統重要性銀行的附加資本比例要求。本月初又傳出消息，20國集團可能提出將幾家大型銀行的附加資本要求列為2.5%這一最高上限，銀行巨鱷匯豐控股毫無疑問地身在其列。此時兌現中國平安的投資收益可以快速改善匯豐控股的資本狀況，可謂解決了其燃眉之急。
如果回顧包括四大行在內的引入外資歷史，我們不難發現，外資金融機構的進入多是以戰略投資者和長期利益相關者的身份，但是最後卻往往以類似于財務投資者的身份而退出。
兩者區別就在於，救急與救窮、投機與投資。大多數情況下外資是以救窮的名義來救急，以投資的名義來投機。對於中國金融機構而言，也只有自身股權擁有長期價值的時候才會吸引到海外投資，但當外資自身陷入困難中，或者股權投資暴利實現之時，當初的戰略投資者就會顯現出更多的資本投機屬性。
平安蛻變與匯豐瘦身堪為國內外金融界瞬息萬變的一個寫照，也讓中國金融界精英看到了可能與世界巨擎比肩的希望。實踐表明，自由競爭氣息遠比行政呵護更能激發金融企業活力，也更有助於國內金融業的健康發展。而對於單個的金融機構而言，也需要厘清心態，切莫高估外資戰略投資者的長期持股信心。
