房地產市場低迷，成交量大幅下降，房企貨幣回籠減緩，市場對房地產類公司的業績持謹慎態度，且普遍預計其正面臨著資金緊張的局面。但30家上市公司的半年報表明其業績良好，經營現金流同比雖有所惡化，但期末的現金及等價物卻仍有一定幅度增長。不過，由於房價依舊高高在上，低迷的房市短期恐難以改觀，只有價跌量增後，房地產行業才能走出低迷。

　　截至昨日已發佈中期報告的30家房地產類上市公司今年中期經營業績良好，同比都有較大幅度增長，原因並不在於房市，主要是由於房地產公司在會計結算制度上有所不同，即目前銷售的房地產並不一定進入本報告期財務報表，或者說目前的銷售狀況並不會從根本上影響本報告期的財務狀況，而本報告期顯示出來的業績大多是之前銷售房產的結果。另外，4月中旬開始的調控雖然對房屋成交量產生了較快影響，但仍有一定時滯，之前的銷售慣性使其對業績的不利影響並沒有那麼快。因此，房地產上市公司的中期業績與房地產目前的低迷狀況有所背離並不矛盾。

　　不過4月中旬開始的調控影響仍是有所體現，從今年一、二季度這30家公司的預收款情況就能看出，萬得資訊的數據表明，今年中期其預收款總共為1242億元，而今年一季度就達到1093億元，後者佔比為88%，這其中當然有季節性因素，但去年同期這一佔比約為75%，表明今年二季度預售情況還是差了不少。

　　現金流最能說明房地產公司的資金狀況了。從這30家公司的經營現金流情況看，與去年相比變化更為明顯。去年同期這30家公司經營現金流凈額為243億元，而今年中期是-445億元。這表明，今年上半年房地產公司的經營活動中現金流出規模遠大於現金流入規模，其中有經營規模擴大的因素，也肯定有銷售減少的因素。現金流入增加的少而流出增加的多，自然現金流就出現負值，表明其經營性現金流確實出現了惡化。

　　當然不能就此認為房地產類上市公司資金已經十分緊張甚至已難以為繼了。因為今年上半年這些上市公司通過籌資活動獲得了428億元的現金流，而去年同期是-86億元。而且從賬面看，這些公司上半年期末現金及等價物餘額仍達到658億元，同比還增長約14%。因此，準確地說，上半年房地產類上市公司現金狀況有所緊張，但並未到“斷炊”的地步。

　　需要注意的不是現在，而是未來。目前房地產市場仍然低迷，成交量較低，儘管房價沒有明顯的下降，但成交量減少不可避免地對房地產上市公司年底甚至明年上半年財務數據產生負面影響。如果這種低迷的狀況持續下去的話，屆時上市公司業績很可能會出現明顯下降。特別是，上市公司上半年的經營現金流已有所惡化，在目前籌資受到一定限制的情況下，如果今後一定時期內成交量不能有效放大，則房地產公司的資金緊張很可能會突顯出來，甚至可能影響正常的經營。這樣，在資金面的壓力下，其可能不得不適當下調價格擴大銷售以緩解資金緊張狀況。也許，社會期盼的房價下降正在來臨，並可能帶來成交量的上升，也只有這樣房地產行業才能走出低迷，走向發展。