上週末，中央國債登記結算有限責任公司發佈公告，鐵道部將於今日發行人民幣200億元90天期超短期融資券。經大公國際資信評估有限公司綜合評定，發行人的主體長期信用級別為AAA級。

　　按大公國際評級標準，AAA級表示債務人具有非常強的還本付息能力。購買這類債券幾乎沒風險。

　　該融資券為鐵道部2011年度第四期超短期融資券，無擔保，按百元面值發行，票面利率通過招標系統招標確定，在存續期限內固定不變。起息日和繳款日均為8月9日，上市流通日為8月10日。國開發和中國建設銀行將擔任該融資券發行的聯席主承銷商，並以餘額包銷的方式承銷當期債券。

　　早在7月21日，鐵道部發行的200億元一年期高信用等級短期融資券出現意外流標，計劃發行200億，實際發行187.3億。該期短融券票面利率為5.18%，相比利率僅為2.59%的其2010年第四期短融券整整翻了一番，這是鐵道部2006年大舉發債以來首次招標未滿情況。

　　鐵道部截至今年上半年的負債總計達到人民幣2.09萬億，較第一季度末的1.98萬億元進一步上升，資產負債比例達58.54%。其中，截至本次發行之前，鐵道部及下屬企業已發行尚未到期的債務融資工具餘額為5650億元，其中：中國鐵路建設債券3730億元，短期融資券700億元，中期票據1020億元，超短期融資券200億元。

　　數據顯示，今年上半年鐵道部共實現利潤人民幣42.9億元。美銀美林最新指數顯示，在全球鐵路債上漲之際，中國鐵路債券7月份已累計下跌0.45%，預計將連續第三個月下跌。

　　>>分析

　　發債與動車事故沒直接聯繫

　　中信建投債券分析師黃文濤表示，鐵道部本次發行超短期融資券與之前發行的200億元一年期高信用等級短期融資券流標有關，鐵道部需要進一步融資來解決在建項目的資金問題。黃文濤指出，根據計劃，本期超短期融資券募集的資金將用於鐵路建設、機車車輛購置及運營中的資金週轉。最近幾年，鐵道部每年用於機車車輛及其他裝備購置的資金都在600億元以上，保持較快幅度的增長。而相比較上次發行債券的時點，目前銀行間市場的流動性有所緩解，而且本次發行債券的期限大大短于上次，黃文濤預計發行情況可能好于上次。黃文濤認為，本次鐵道部發債與7·23動車事故沒有直接聯繫，鐵道部長期需要融資，這次發債只是計劃融資的一部分。