歐美貨幣政策“消化不良” 全球尚不具通脹條件
據香港經濟導報報道，歐美各國引入“量化寬鬆”的貨幣政策不如預期，全球通脹形成的條件尚不具備。
報道詳細分析了歐美各國之所以引入“量化寬鬆”政策的原因。並且舉出了成功的例子日本。2001後日本實施“量化寬鬆”政策長達五年之久，政策思路、理論框架、具體措施及實施途徑形成一個完整體系，各種數據完整，效果一目了然。但是，日本當年量化寬鬆的規模與當今歐美向市場注資數額相比要小得多。兩次“量化寬鬆”的規模及外部環境不同。
日本實施“量化寬鬆”後出現了Carry Trading，推動各國房地產價格、大宗商品價格及股票價格暴漲，導致全球資產市場泡沫的出現。但是此次歐美實施的貨幣政策並沒有發生這些情況。究其原因，金融機構去杠桿化進程，加上金融監管的加強，導致機構投資者借貸投資規模縮小，金融市場資金需求不如從前。
報道稱，從通脹形成機制看，短期內出現全球通脹的條件並不具備。去年美國製造業增加值為1.86萬億美元，中國也增至1.62萬億美元。未來，中國新投資形成的產能還會陸續進入市場。更讓人擔心的反而是產能過剩問題，如今年6月美國產能利用率只有68%，中國產能過剩更引起高層的關注。在全球總供應超過總需求下，通脹機會應該不大。 (應堅）
