歐元集團確定以優惠條件向西班牙提供最多達1000億歐元(約合1250億美元)的金融援助資金，以幫助西班牙銀行業擺脫目前困境。與希臘的情況不同的是，此次西班牙獲得鉅額救助資金並沒有被要求作出更多緊縮財政開支、削減財政赤字的額外承諾或對其宏觀經濟政策的要求。作為歐債危機中“埋單大戶”的德國民眾普遍對這次“慷慨大方”的救援計劃心存疑慮。

　　鉅額救助引發市場憂慮

　　目前西班牙商業銀行面臨的危機源自於2008年房地產過度放貸後泡沫破裂造成的經濟衰退和大規模失業，原來西班牙政府由於擔心會引發新的公共債務增加而一直拒絕要求歐元區國家給予救援。

　　今年，西班牙還計劃通過在資本市場定期拍賣總共約860億歐元(約合1075億美元)的中長期國債，而德國有分析人士對西班牙是否有能力在未來償還如此鉅額債務心存疑慮。特別是在歐債危機前景尚未明朗、陷入困境的西班牙經濟能否復蘇並回歸良性增長軌道尚存疑慮的情況下，如此鉅額的資金投放引發新一輪主權債務危機的可能性極大。

　　巴克萊投資銀行的一份分析報告指出，2011年末西班牙的公共債務佔其國內生產總值的比例約為68.5%，在目前情況下再投入700億至800億歐元(約合875億至1000億美元)的貸款將使這一比例上升7到7.5個百分點。

　　最新的民意調查顯示，大多數普通德國民眾對於德國在“無休止”歐債危機中扮演的角色日漸不滿，而高達1000億歐元的救助資金使很多德國民眾的心理難以承受。

　　默克爾面臨兩難處境

　　目前默克爾正面臨其執政以來最尷尬的兩難處境：一方面，包括美國、法國、英國等西方盟國及歐元區各國政府敦促其採取更有效的措施，促進經濟增長並挽救歐元于危機；另一方面，德國民意顯示越來越多的選民對於德國在歐債危機中扮演的“埋單大戶”角色日益不滿。默克爾力主歐盟財政契約、強化財政紀律卻缺乏相應的經濟增長刺激計劃，也使她面臨更多政治上的失分。

　　隨著近來一系列經濟指標顯示，德國經濟也不可避免地受到歐債危機滯後效應的影響而放緩。默克爾更難讓德國民眾接受在歐洲一體化過程中所需承擔的責任與代價。

　　德國發行量最大的《圖片報》一度打出大標題問道：“1000億歐元對於西班牙真的足夠嗎？”文章警告說，正如給予希臘的一次救助遠遠不夠劑量一樣，“西班牙病人”的資本注射也將會是沒完沒了的。

　　《法蘭克福彙報》的文章認為，放棄附帶條件予以援助對德國而言是開啟了危險的先例，其他受援國會跟隨仿傚，而原先規定的原則會被置之不理。

　　德國強調加強國際監管

　　德國財政部長朔伊布勒日前為德國政府此次批准該項鉅額援助辯解時稱，此次西班牙獲取鉅額資金的用途限于對銀行借貸進行資金重組，以避免不堪重負的西班牙商業銀行出現資金斷裂，並不涉及西班牙的宏觀經濟調控及財政政策。鋻於此次千億歐元援助數額巨大，對西班牙銀行的資金重組及援助資金的運作須嚴格按照設定的計劃進行，並置於歐洲央行、歐洲銀行管理局及國際貨幣基金組織的共同監管之下。

　　目前默克爾領導的中右翼政府正尋求德國聯邦議院通過其主導的旨在強化歐元區各國財政紀律的《歐洲經濟貨幣聯盟穩定、協調和治理公約》及建立歐元區永久性救助機制的法案。

　　目前德國議會的主要中左翼反對聯盟在支援捍衛歐元的立場上與執政的中右翼政府並無本質矛盾，因此德國聯邦議院將有望順利通過此次對西班牙銀行業的鉅額救助，並就尋求經濟增長刺激計劃等一系列方案與政府達成一致。

　　德國工業聯合會會長馬庫斯·科爾伯在接受《南德意志報》採訪時表示，西班牙的經濟情況要比希臘穩定得多，同時其傳統公共債務水準相對較低，因此“幫助其摘下‘懸挂在其脖子上的重擔’的作法是可行的”。