美國商務部30日公佈的數據顯示，美國經濟去年第四季度出現輕度萎縮。分析人士認為，由於個人消費和企業投資等指標較為堅挺，美國經濟基本面依然健康。為確保美國經濟平穩復蘇，美國聯邦儲備委員會當天決定，繼續執行現有寬鬆政策。

　　三大因素拖累增長

　　美國商務部初步統計顯示，美國經濟去年第四季度萎縮0.1%，經濟活動出現了2009年第二季度結束衰退以來的首次收縮。而在此之前，美國經濟已連續13個季度實現增長。此前，市場普遍預期去年末經濟將出現減速，但依然能實現約1%的增長。

　　美商務部報告指出，國防開支驟減、企業去庫存化和出口下降三大負面因素抵消了個人消費以及固定資產投資增長，是當季美國經濟出現負增長的主要原因。

　　去年第四季度，美國國防開支驟減22.2%，創40多年來最大降幅，拖累經濟增長1.28個百分點；企業去庫存化拖累經濟增長1.27個百分點；出口下降了5.7%，拖累經濟增長0.81個百分點。

　　此外，包括白宮經濟委員會主席阿蘭·克魯格在內的一些分析人士指出，去年第四季度經濟下滑還與10月底席捲美國東海岸的颶風“桑迪”有關。據美商務部初步統計，颶風至少造成了400多億美元損失。

　　經濟基本面依然良好

　　儘管負增長數據引人關注，但分析人士認為，經濟情況並沒有看上去那麼糟。凱投國際宏觀經濟諮詢公司分析師保羅·阿什沃思認為，除去政府開支和企業去庫存化影響，去年第四季度經濟本可增長2.6%。而導致政府開支減少和企業去庫存化的原因主要是“財政懸崖”的不確定，並不是經濟真實狀況的反映。

　　去年第四季度，佔美國經濟總量超過70%的個人消費增長2.2%，增速較前一季度明顯提升；同時反映企業投資熱情的非居民住房固定投資大幅增長了8.4%，其中企業在軟體和設備方面的投資大增12.4%。此外，反映房地產市場的住宅類固定投資增長15.3%，增幅超過前一季度的13.5%。

　　美銀美林全球研究部門的米歇爾·邁耶也認為，除了國防開支和企業庫存兩大波動性因素外，經濟增長的根基其實反而隨著企業投資增長而得到加強。

　　分析人士認為，未來幾個季度，房地產市場持續復蘇有望為經濟增長貢獻更多動力，但美國經濟仍將面臨“財政逆風”。1月初兩黨為避免“財政懸崖”所達成的方案儘管消除了部分風險，但未能啟動有關政府減支和稅收改革的關鍵議題，因而未從根本上解除財政政策的不確定性。

　　美聯儲維持寬鬆政策不變

　　美聯儲30日結束了本年度首次貨幣政策會議，併發表聲明說，由於天氣和臨時性因素，美國經濟增長近來出現停滯；但美國經濟復蘇仍出現一些積極信號，如就業繼續改善，家庭消費和企業投資增長，以及房地產市場進一步好轉。美聯儲認為，得益於寬鬆政策扶持，美國經濟將溫和增長，失業率將逐步降至正常水準。此外，美聯儲還宣佈，將繼續執行每月購買400億美元抵押貸款支撐證券和450億美元長期國債的“開放式”量化寬鬆政策，並將利率保持在接近於零的歷史低位。

　　不過，隨著經濟基本面好轉，近來關於美聯儲何時退出寬鬆政策的討論也開始升溫。美聯儲去年12月份會議紀要顯示，大多數美聯儲決策層官員認為量化寬鬆政策對於支援經濟增長是有效的，但寬鬆政策的潛在成本可能上升。

　　數據顯示，截止1月23日當周，美聯儲資產負債表歷史上首次突破3萬億美元，規模達到金融危機之前的三倍多。美聯儲龐大的資產負債表未來如何“瘦身”正引發越來越多關注。

　　美國斯坦福大學胡佛研究所教授約翰·泰勒29日在《華爾街日報》上撰文指出，隨著經濟好轉，美聯儲如何退出量化寬鬆政策將給市場帶來不確定性。