央票發行輕描淡寫 緊縮預期暗流涌動
在資金面依然較為緊張的背景下，央行本週二在公開市場操作中繼續釋放安撫資金面的積極信號。當日，央行在公開市場發行了10億元1年期央票。繼上周之後，1年期央票再次維持10億元規模的“象徵性發行”狀態。與此同時，正回購操作也繼續暫停。
據央行網站消息，央行週二發行的是2011年第五十七期央行票據，期限1年，發行量10億元，價格96.62元/百元，參考收益率持平于3.4982%。與此同時，央行週二連續第二周暫停了28天正回購操作。分析人士表示，1年期央票發行利率的走穩和正回購的繼續暫停，再度顯示了央行安撫市場的意圖，預計短期內公開市場操作有望繼續保持地量格局。WIND統計數據顯示，本週公開市場到期資金460億元，雖較上周增加120億元，但仍然處於較低水準。
準備金率料繼續“蟄伏”
在公開市場近期持續地量操作的背景下，有關準備金率手段近期再度動用的可能，正逐漸成為當前市場關注焦點。對此，此間多數分析觀點認為，8月份準備金率再次動用的可能性並不大。
上海一券商分析師表示，中短期內央行進一步加強數量緊縮的可能性並不大，預計8月份準備金率手段將不會被再次動用。該分析人士認為，準備金率政策手段主要是針對額外資金的回收，但目前內部市場資金面依然處於偏緊狀態，8月份公開市場到期資金量也較低。同時，目前外部的流動性壓力也沒有前期那麼大，因此貨幣當局在8月份的數量調控空間將不會太大。此外，該市場人士還強調，雖然8月份市場資金面將有望較7月份有所改善，但整體仍將繼續處於相對偏緊的狀態。
與此同時，南京銀行在2日發佈的8月債市月報中也指出，8月份央行提準的概率比較低，考慮到今年11月份之後公開市場到期量驟減至1000億元以下，央行預計將選擇滾動發行3個月央票或者正回購。南京銀行分析觀點認為，7月公開市場操作已經有所變化，央行在7月18日之後主動減輕了資金回籠的力度，在此背景下，央行貨幣政策著力點有望從數量轉到價格。而對於資金面的判斷，南京銀行同時指出，8月資金面有望得到緩解，但緊平衡的局面有望持續。
