記者獲悉，上海股權託管交易中心（即滬版OTC）現基本籌備完畢，上海市政府文件已經發佈，預計將於下月開市。對於這個即將誕生的、發展潛力極大的市場，創投機構該如何把握其中蘊含的投資機會？

　　“上海股權託管交易中心開盤交易後，可以為創投提供有效的‘入口’和‘出口’，令他們在實現價值投資後使企業獲得健康發展機遇的同時，也在這個市場上獲得資本利得。”上海股權託管交易中心總經理張雲峰近日接受上海證券報電話專訪時如此表示。他認為，當前創投急需做的就是尋找和篩選優良企業，符合條件的企業可以儘快尋找推薦機構並通過盡職調查使之與OTC市場對接，再通過創投的順暢退出並實現高回報來壯大創業資本，形成創業資本“入口”和“出口”之間互為反饋的良性迴圈機制。

　　上海OTC有望下月開市

　　上海金融辦主任方星海日前明確表示，上海股權託管交易中心將於下月鳴鑼開市，上海要建設成全國的科技金融服務中心，未來將推動科技企業融資機制的創新，拓展資本市場的直接融資。

　　“這個市場推出後，將主要發揮解決中小企業融資難問題的作用。”張雲峰表示，中小企業融資難，將對其生存發展產生極大的影響。而之所以出現這樣的問題，主要因為目前我國的融資體系對證券市場的依賴度太高，而銀行往往只青睞那些成熟企業，長期以來對中小企業授信額度佔比並不高。OTC市場的推出，一方面極大地支援了中小企業的生存發展，另一方面也可以有效發揮其培育上市的職能。因為對於上海地區的一些未來可能上主機板、創業板的中小企業而言，上海股權託管交易中心就是一個孵化器，是一個培育優秀上市公司的極佳平臺。所以，上海股權託管交易中心肩負著金融市場創新探索的重要歷史使命，他將積極探索與銀行銜接、與基金銜接以及與券商銜接等全新課題。“我們為這個市場設計的藍圖是：要成為股份交易中心、資源集聚中心、上市培育中心及金融創新中心，我們希望他在未來的幾年內，成為規模可觀、服務一流、國內領先、國際知名的市場。”

　　張雲峰指出，主機板、創業板容納的畢竟只是少數群體，而OTC卻是面向多數群體服務的一個市場。這個市場目前在軟、硬體方面均已做好了充分的準備。從硬體方面說，這個市場容量大、速度快，可以良好地保障系統的順利運作；從軟體方面說，這個市場在企業成功掛牌之後，可以發揮其宣傳企業的作用，不僅僅讓企業實現掛牌，還要讓他得到融資，根本的目的在於促進代表實體經濟的企業快速發展。

　　滬版OTC將打破地域限制

　　記者在與一些創投企業的溝通過程中發現，他們對於即將開盤的OTC市場並不是非常了解和感興趣。他們表示，對於自己所投資的企業，首先還是希望能夠在A股市場實現上市融資，如果在境內IPO有困難或者有限制的，他們再建議企業去海外上市或者發行H股。之所以沒想過參與國內OTC市場並在其中尋找機會，主要原因在於對其了解有限，擔心其有方方面面的限制，比如對於企業的選擇有地域限制或者有行業的限制等。

　　對此，張雲峰表示，上海股權託管交易中心的未來一定是規模可觀的，因為只有有了規模才能從根本上解決目前的實際問題。而要實現這個目標，我們第一位要做到的就是打破地域限制，因為在國務院38號文當中，並沒有提及企業不能異地掛牌的問題，這就說明這個問題在政策上是沒有障礙的。所以，上海股權託管交易中心要做到“立足上海，輻射長三角、面向全中國”，就必須加快步伐，在拓展長三角市場的基礎上，積極向全國市場邁進；其次，要打破行業限制，雖然中小規模的、具有良好成長性的、具備一定科技含量的企業是最佳選擇，但是我們不排除其他優秀的企業前來掛牌，以吸引更多的投資者來關注這個市場，認可這個市場。

　　創投機構應主動轉變思路

　　“我認為，中國的創投業現在正面臨一個困局。”張雲峰解釋說，我們的創投業近年來非常熱衷Pre-IPO，我國目前專業的從事Pre-IPO業務的公司有30000多家，即便他們每家平均只投資一家企業，那麼按照現在每年200-300家企業上市的速度，他們的退出時間有多長真是可想而知。面對企業上市的瓶頸，有些創投開始將投資項目前移到早中期企業，也就是從事風險投資或者天使投資。在這樣的背景之下，最好的市場選擇就是OTC市場，他們可以通過掛牌前的私募、掛牌後的定向增發及二級市場買賣來實現投資。所以，創投機構當前最重要的就是轉變理念，認可這個市場並迅速實現轉型，“至少我認為這個機會已經到了。”

　　據了解，上海股權託管交易中心現在基本籌備完畢，上海市政府文件已經發佈。張雲峰介紹說，首批企業不會少於18家，後續儲備資源也非常豐富。而在首批企業當中，申銀萬國證券佔有的份額是最多的，其他券商比如國泰君安證券、上海證券、光大證券和海通證券也都在積極開展工作。