等待也是一種投資方式

2010-05-20 08:37     來源：中國證券報     編輯：胡珊珊
　　泰德·威廉姆斯是美國棒球史上最偉大的擊球手之一，曾在1941年創下了單賽季平均擊打率.406的紀錄，也是過去70年裏惟一取得.400佳績的擊球手。在《擊球的科學》一書中，威廉姆斯解釋了他的擊球技巧。他將棒球場的擊球區劃分成77塊小格子，每塊格子只有棒球那麼大，當球落在“最佳”方格裏時，揮棒擊球，威廉姆斯知道，這將使他擊出.400的優績；當球落在“最差”方格裏時，即擊球區的外部低位角落時，揮棒擊球只能使他擊出.230的成績。

　　通過研究泰德·威廉姆斯的揮棒動作以及擊球姿勢，可以從中學到很多東西。股神巴菲特一直對泰德·威廉姆斯敬佩有加，巴菲特經常把投資比喻成一系列商業擊球行為，他指出，要取得高於平均水準的業績，必須等待，直到企業進入“最佳擊球方格”裏才揮棒。巴菲特認為投資者經常對“壞球”揮棒，他們的業績也由此受到影響；有時，並非投資者認識不到“好球”的來臨，困難之處在於投資者總是忍不住要“揮棒”。

　　巴菲特在商學院上課時，曾經說過，用一張考勤卡就能改善你最終的財務狀況。把你一生擁有的投資次數限定為20次，記在一張考勤卡上，每用一次就少一次機會。在這樣的規則之下，你將會真正慎重地考慮你做的事情，你將不得不花大筆資金在你真正想投資的項目上，這樣你的表現將會好很多。上述比喻裏面已經包含了成功的投資者所必須擁有的個性素質：自律、耐心、冷靜、獨立。很多時候，進行交易是件很容易的事情，但抓住機會卻著實不易。等待也是一種策略，但執行的人很少。按照巴菲特合夥人查理芒格的說法就是，行動是人的天性。

　　波段性的機會也許每隔幾年都會有，趨勢性的機會卻是好幾年甚至十幾年才有一次，一生中這樣的機會很有限。芒格說：“我們的經驗往往會驗證一個長久以來的觀念：只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，這輩子的財富就會得到極大的增長。”並且，在天上掉金子的時候，要用大桶接。在稀有的“黃金時機”，如果所有“揮棒”的條件都剛剛好，那麼就應該決心下很大的賭注，而絕不會小打小鬧，或者進行“小額的投機性投資”。（興業全球基金 鐘寧瑤）

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