昨天，杭州的劉先生來電諮詢，手上有一筆閒錢一年內不用，買貨幣市場基金好還是買銀行理財產品好？劉先生告訴記者，一位銀行的工作人員建議他買貨幣市場基金，因為現在貨幣市場基金的收益很高。

　　浦發銀行杭州分行理財師崔志鵬並不這樣認為：“貨幣市場基金的收益是波動的，現有的高收益水準未必能持續。如果投資者對流動性要求不高，不妨買中長期的理財產品來鎖定收益。”

　　資金面緊張有望緩解

　　上週四和週五，上海銀行間同業拆放利率大幅攀升，7天回購利率2月17日收盤在5.39%，盤中一度高達7%，已經接近春節前的高位，銀行間的資金面緊張程度由此可見一斑。

　　中國人民銀行2月18日宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來央行首度下調存款準備金率。此次調整後，中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行20.5%和17.0%的存款準備金率。業內人士分析稱，此舉將釋放超過4000億元的流動性，近期因外匯佔款回升力度不強，現金回流銀行體系偏慢，資金面較為緊張，銀行間利率上週五飆升，是本次下調存準的主因。

　　昨日，上海銀行同業拆借利率漲跌互現，短期SHIBOR利率持續上行。隔夜SHIBOR利率連續第七個交易日上漲，昨日上漲28.34個基點至4.7792%，上漲幅度與前幾個交易日比略有放緩；7天SHIBOR上漲16.80個基點至5.3472%，兩周內累計上漲超過170個基點；14天SHIBOR上漲9.66個基點，報收于5.6708%；除3個月SHIBOR微漲0.87個基點外，其餘期限SHIBOR皆有微幅下行。

　　銀行人士分析，今年各商業銀行均提高了風險撥備，這意味著在存款準備金率和存款量不變的情況下，可用於放貸的資金比去年更少了。下調存款準備金率有助於緩解資金面的緊張情況，但是效果不是立竿見影。

　　理財產品收益可能下降

　　普益財富分析認為，倘若央行未來繼續下調存款準備金率並且市場流動性偏緊的情況得到有效緩解，那麼銀行理財產品收益率可能出現整體下降的情況。考慮到未來央行進一步下調存款準備金的可能性，投資者在購買此類產品的時候可以多關注中長期的產品。

　　崔志鵬認為，手上有閒置資金且較長時間不用的市民，在選擇理財產品時可以考慮購買中長期的產品，以鎖定現有的收益水準。“市場預期今年的資金緊張面會逐步放鬆，資金成本如果下降，意味著理財產品的整體收益可能會下降。”崔志鵬說，最近貨幣市場基金七日年化收益飆升的原因，也是市場資金十分緊張。如果這種緊張的狀況有所改變，貨幣市場基金的收益也會跟著回落。（記者 朱雪利）