儘管央行的基準利率尚未打開降息通道，但是銀行的理財產品卻已提前大面積降息，記者從多家銀行了解到，最近兩個月，銀行推出的穩健型理財產品，年化收益率已普遍下跌了0.4-0.5個百分點，一年期理財產品的年化收益率基本與銀行一年期定存利率相差無幾。
□背景
5月物價有望進一步回落
本週六，國家統計局將公佈5月份的經濟數據，市場普遍預期，CPI數據將會進一步下降，降息將會成為央行刺激經濟復蘇的選項之一。
交通銀行金融研究中心發佈宏觀預測報告，初步判斷5月份CPI同比漲幅可能在3.1%，與上月相比繼續回落，預計6月份CPI同比可能低於3%，通脹將重回2時代。中金公司最新發佈的利率策略月報中指出，5月份經濟數據將呈現如下特徵：大宗商品價格的大幅下跌以及需求疲軟推動物價加速回落，PPI環比由正轉負，同比下降至-1.5%，CPI同比進一步下降至3.1%。
“物價降落至3%臨界點，降息條件日趨成熟”。不少分析人士均指出，經濟的低迷加上價格水準的回落，為貨幣當局採用價格刺激手段創造了空間。在當前信貸意願不強的情況下，採用數量寬鬆政策對經濟的刺激作用有限，價格手段被當局嘗試的概率開始加大。
央行或將採取非對稱降息
對於降息預期，交行報告指出，鋻於未來物價進一步大幅回落的可能性不大，以及勞動力成本上漲和資源價格改革等中長期通脹壓力依然存在，存款基準利率基本沒有下調的空間。但若5月經濟數據依然不如人意，在經濟下行風險加大的情況下，不排除採取非對稱降息，即存款利率不動、僅下調貸款利率的可能性。
“央行今年第一次降息可能採取非對稱降息的形式，最早在6月份出現。”中金公司更是作出大膽預測，第二次降息存款利率的下調將不可避免，並且有望在下半年CPI同比穩定在3%以下後看到。
中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，經歷了貨幣市場操作、存準率下調之後，預計利率調整也會成為央行調控的選項之一。“降息會給實體經濟發展營造良好的成本環境。”宗良表示，在負利率結束之後，降息對引發通脹的風險不大。
不過，宗良認為，在調整利率過程中，需要引導合理的預期，避免出現貨幣政策發生很大變化的預期。他認為，如果實施降息的舉措，傾向於認為央行會進行非對稱的降息，下調貸款利率。
