從6月初到現在，豆粕期貨演繹了一齣瘋狂的行情，瘋漲了近900元。

　　火爆的行情吸引了大量資金入場，這輪做多豆粕的收益率可以達到30%-40%。

　　最近一段時間的期貨市場，有兩個品種格外引人注意，一個是豆粕，一個是螺紋鋼。從6月至今，兩個品種向著截然不同的方向發展。上週五，豆粕期貨再創新高，而螺紋鋼卻連創新低。目前豆粕期貨的價格已經高於螺紋鋼，被業內人士戲言“難怪武鋼要花大力氣養豬，鋼鐵的價格不僅敵不過豬肉，也敵不過豬飼料了。”

　　漲

　　瘋狂的豆粕

　　美國旱情炒高豆粕

　　受美國大豆期貨創出歷史新高刺激，上週五，主力合約豆粕1301開盤後持續走高，截至收盤上漲了1.86%，收于3997元/噸，最高達到了3999元/噸，再創新高。

　　從6月初以來，豆粕期貨演繹了一齣瘋狂的行情。6月初，豆粕1301合約的價格還在3100元/噸左右，但不到兩個月的時間，價格瘋漲了近900元。火爆的行情也吸引了大量資金的入場，7月11日，豆粕期貨總成交量曾達到中國期貨史創紀錄的11868484手，成交金額超4300億元，是當天滬市成交額的8倍之多。

　　豆粕期貨的走強主要是受美國大豆期貨持續上漲的影響。美國中西部產區遭遇50年來最嚴重旱情，激發此波美盤大豆價格大漲，與此同時，隨著國內飼料消費旺季來臨，三季度國內終端需求逐漸啟動也提供基本面支援。

　　有望維持上漲走勢

　　對於豆粕期貨的後市，很多業內人士都持樂觀態度。光大期貨分析師趙燕認為，在天氣炒作進入白熱化階段及美豆大幅減產預期增強的刺激下，美豆有望維持上漲走勢，這會對國內豆類期價提供支援，基本面仍將支援豆類中長期看漲。

　　而廣州期貨成都地區負責人朱江對豆粕期貨的後市更是堅定看多。“我認為豆粕的上漲這才是第一波，破4000已經不是問題了。除了基本面的原因，還有那麼多的資金進入，這波行情絕對短不了。”朱江告訴記者，他們營業部的客戶這輪做多豆粕，收益率可以達到30%-40%。

　　值得注意的是，上週五三大商品交易所發佈異常交易行為監管通知，放寬了對異常交易的認定標準，也不再對發生異常交易客戶所在期貨公司採取強制監管措施，這將有利於市場的交易行為。

　　跌

　　低迷的鋼材

　　豆類、玉米的強勁反襯當前工業品的低迷，特別是國內的鋼材、焦炭期貨面對需求乏力，屢探新低，周跌幅分別為4.85%和8.4%，領跌商品市場。

　　上週五，主力合約螺旋鋼1301大跌2.24%，收于3750元/噸，盤中一度創出了3748元/噸的新低。從6月20日以來，短短一個月，螺紋鋼的價格就下跌了357元。

　　“我們一直在關注豆粕的走勢，但並沒有參與，覺得一旦下跌，可能會有些慘烈。螺旋鋼的風險相對要小一些，我們最近主要是在做空螺旋鋼。”德源投資總裁張浩告訴記者。

　　宏觀經濟減速，作為拉動鋼材需求最重要的投資放緩，抑制了鋼價。而在今年需求如此低迷的情況下，鋼鐵產量並未大幅削減。

　　據中鋼協公佈的數據顯示，2012年7月上旬全國粗鋼日均產量195.81萬噸，環比下跌0.35%。粗鋼供給量雖出現一定程度的減少，但仍處於歷史較高水準，這也導致今年鋼價持續疲軟。

　　海通期貨認為，短期內螺紋鋼市場仍將弱勢運作，除非鋼企開始進入規模性停產階段，行業才能從根本上迎來春天。