在股市市場看空、證券賬戶有大額閒置資金之時，投資者不妨可以考慮一種短線無風險套利方式——國債逆回購。目前，普通投資者在交易所開戶後，即可進行國債逆回購操作，起步資金只需10萬元。據業內人士介紹，投資者在月末、季末或市場資金緊張時進行國債逆回購，或能獲得高於存款和銀行理財產品的收益。
據了解，在銀行超短期理財產品被銀監會叫停後，交易所提供的國債逆回購成為一種替代性的無風險超短期現金管理品種。在證券交易軟體裏，深滬債券一欄中有一系列代碼開頭為“204”的國債回購產品。其本質是一種超短期貸款，即是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。而對投資者來說，採取國債逆回購操作，即通過貸出資金獲得融資方的證券抵押權，並於回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金並獲得一定的利息。一般來說，個人投資者可以參與的是質押式國債回購。
短線操作資金獲利穩定
據了解，滬深兩市均有國債回購品種，但最常見的品種主要是滬市的1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期這9個品種。目前成交較為活躍的是1天、3天、7天等期限的產品。
在行情軟體裏，“買入價”為融資者獲得資金所需要付出的年化利率，而“賣出價”則為投資者貸出的每百元資金可獲得的年收益率。國債回購的交易單位為手，1 手=1000 元面額。而投資者每筆申報限量：最小100 手或其整數倍，最大不得超過10000 手。而成交日之後下一個自然日(含)再加上融出資金的回購交易品種期限就是該產品到期日。
以1天國債回購GC001為例，若投資者手頭持有10萬元閒置現金，在昨日下午13:05時進行國債逆回購操作，該時間點的賣出報價為3.18%，即是說，投資者若在昨天下午13:05以3.18%的價格賣出100手GC001，那麼到期後則可收回本金並獲得3180元的利息，而年化收入則為：100000×3.18%/360=8.83元。而目前活期的利率僅為0.4%左右，即:100000×0.4%/360=1元。
值得注意的是，回購交易結束當日，資金本息就回歸賬戶但是處於凍結狀態。
選準時機逢高操作
國債回購的收益率是通過交易所競價產生的，因此國債回購的收益率波動很大。事實上，國債回購利率與資金市場的供求量有著密切關係，月末、季末時收益率一般會上行。此外，據業務員介紹，到了週四、週五的時候，由於涉及週末因素，GC001的收益率一般較高。比如在上週四(8月23日)，GC001品種的最高價一度飆漲至19%。需要注意的是，在週五時，投資者進行1天品種的交易，資金會在週一返還，但只能獲得一天的利息。
雖然國債回購各個品種的利率波動非常大，但投資者的本金並不受影響。國債回購的穩定性在於，成交一旦成功則鎖定收益率，即使隨後同期產品價格出現波動投資者也不會受到影響。
從安全性看,債券質押式回購交易的風險幾乎可以忽略不計,一旦融資方發生違約,其質押的債券將被強制拍賣並用來償還借款。而且,融資方必須將所持有的債券按照規定的比例折算成標準券後進行質押。在這一規定下,即使出現了違約,所質押的債券也能夠足額償還回購業務的本息。
近日由於央行大力通過逆回購注入流動性，市場資金面明顯有所寬鬆，所以國債回購利率有所回落。不過月末臨近，個人投資者近幾天可關注此類產品，待價格上升時逢高操作。
