近日，黃金價格的傾瀉般暴跌，令投資者措手不及。市場也出現了各種活躍在黃金資本市場的玩家：恐慌的平倉手裏的多單；機警的迅速多翻空，將損失降低到最低；喜好儲備實物黃金的，蜂擁而入，搶購金條……
金價暴跌引發的不止是投資“血案”，還有各種社會現象及投資心態。在面對突如其來的金價狂瀉時，投資者到底應該如何應對？生產黃金、擁有金礦的生產企業將採取何種措施？銷售黃金首飾的珠寶商又將何去何從？《每日經濟新聞》記者就此展開了深入調查、為讀者詳細解析。
礦企：減產延緩項目/
對於如何規避金價下跌的風險，紫金礦業公司項目負責人表示，金價如果繼續下跌，毛利率肯定要降低，我們今後要著手降低成本，提高金屬的回收率，而不是去減少產量，雖然公司存貨數額較大，但黃金佔比很小。
紫金礦業還著眼未來，該負責人指出，由於這幾年金價不斷上漲，很多小金礦蜂擁而出，過分追求短期利益會對環境造成破壞。金價下跌，反而可以突出幾家大的黃金企業，有利於整合資源，營造更好的環境。
事實上，涉足大宗商品生產的企業，如銅、鋅等礦企在面對金屬價格變動時，做套期保值也是不錯的選擇之一。某深圳私募人士指出，金價下跌，投資者無需對黃金上市公司過於悲觀：一是現在黃金的開採成本依然低於黃金現價；二是礦企可以通過黃金期貨達到套期保值的目的。
不過，相比套期保值，黃金企業面對金價波動時，最直接的應對還是選擇調整生產規模。山東黃金證券部相關人士日前表示，金價的短期擾動不會對公司生產計劃造成較大影響。但如果金價長期走低，公司會依據市況適當調整生產規模。
中金黃金相關負責人也指出，“公司現在的產品價格遠高於成本，所以目前不會考慮減少產能或暫緩一些礦山項目的建設。”
珠寶商：補庫存對衝/
對於珠寶企業來說，金價下跌最直接的影響就是擠壓企業利潤，而囤貨較多的珠寶企業，無疑損失最大。
《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電金葉珠寶，公司證券部工作人員表示，“金價下跌對公司業績的影響是明顯的，直接導致利潤率下滑，不過我們已採取保持庫存量來應對金價的持續下跌。”
業內人士指出，保持庫存量對於不少珠寶企業來說，不失為面對金價下跌時，對衝生產成本的一種主動方式。金價對他們的影響程度主要取決存貨週轉率，存貨週轉率越快，金價對零售毛利率的影響就越小。如今金價下跌，庫存較高的珠寶行業，只有將補庫存作為一種降低成本的方式。
潮宏基在談及對存貨的控制時，公司證券部工作人員表示，2012年與2011年相比，公司存貨增加了1億元，門店數量增加了79家，如果按每家門店300萬元的存貨算，需要增加2.4億元的庫存。但是公司採取調整產品結構、陳設系列等多種措施控制存貨。在新增門店方面，公司也不採取冒進策略，每年保持在80~100家，這也進一步控制了風險。
期金：順勢而為/
上周，黃金、白銀一延續跌勢繼續下行，之後的四個交易日均窄幅整理。黃金期貨周線收帶下影的中陰線，實體與影線長度相當；白銀反彈乏力周線收大陰線，下影線較短。
某不願具名的期金場內玩家分析指出，根據目前市場的反應以及盤中的表現來看，金銀在步入12年首次熊市中，其多頭的動能明顯已經衰減完畢，接下來的行情將繼續維持空頭走勢。G20峰會看點很多，其中很多市場釋放的消息需要關注。首先是與會各國關於削減還債目標，雖然一些成員國表示大量的寬鬆政策會導致全球經濟復蘇變得緩慢，從而影響經濟帶動就業的滯後性，但是作為龍頭大哥的美國表示這種擔憂有些過於悲觀。不過實際的經濟數據還是說明瞭一些問題，糟糕的就業數據以及增長緩慢的經濟數據讓市場大多數人相信，這種趨勢將會造就作為避險貨幣的美元上漲。這對黃金、白銀來說將是壞消息。在期金操作上應順勢而為。
對於A股黃金板塊，由於存在隔夜效應，金價下跌對該板塊的殺傷力往往滯一個交易日。很多投資者即便發現隔夜金價下跌也無法及時止損，因此對於持有黃金股的投資者而言，倉位不重者可及時止損出局；對於融券的投資者，可順勢對屬於融券標的的黃金股融券賣出。
實物投資：不宜盲目抄底/
《每日經濟新聞》記者注意到，4月12日、15日兩天，4隻黃金主題的QDII基金諾安黃金、匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金、嘉實黃金，跌幅分別 達 到12.15%、12.38%、12.86、11.43%。4月15日，4隻基金的凈值跌幅都超過8%。今年以來，4隻黃金QDII基金跌幅都超過20%，匯添富黃金及貴金屬跌幅超過26%，儼然成為燙手山芋。
面對金價的迅猛下跌，持有黃金QDII投資者的最佳選擇，無疑適當贖回，避免更大損失，畢竟金價的變化具備大週期屬性，一旦下跌趨勢確立，短中期很難改變其運作走勢。
此外，近一週，國內部分黃金門店銷售的投資金條總量環比增長了20%以上。但是作為家庭理財，瘋狂購買金條顯然不適宜。國際金融理財師李智海指出，黃金只有在價格上漲週期才具有保值功能，每年金價增幅至少要達到6%以上，才能比存款或購買理財產品划算。
中國國際經濟交流中心專家王軍認為，近期黃金暴跌並非偶然。其實這個中長期下跌的趨勢早在去年已經形成，只是最近一週跌幅比較大而已。從長週期來看，隨著全球經濟逐漸步入正常波動或者緩慢復蘇的軌道，投資者的避險情緒比危機時肯定大大消退，金價走勢可能會步入價值回歸之路。
市場人士指出，在國際貨幣體系沒有發生大幅變化前，黃金未來仍將維持熊市格局，因此普通投資者做黃金投資時，不應盲目抄底，建議在購買黃金理財產品時，可關注短期看跌型產品。對於區間型產品最好選擇區間設置較寬的產品，儘量選擇有贖回條款的產品。
