國慶節即將到來，又恰逢月末、季末的存貸比考核時點，銀行理財產品在市場上又現活躍姿態，投資標的紛繁複雜。記者調查發現，不少銀行理財為虛，攬儲為實，投資者要認清風險，謹慎投資。

　　季末銀行“吸金”有術

　　據銀行業內人士透露，銀行理財產品資金到期會自動轉為存款。因此，出於存貸比的考核需要，不少銀行都打“時間差”，計算考核日期發行理財產品，“吸金”招數花樣多。

　　招數一：一週理財產品。“7天理財產品，收益高達5.4%，欲購從速。”記者接到來自某國有銀行的一條假日理財短信之後，就趕去附近的網店詢問。意想不到的是，這款總額度為20億元的理財產品已在一天之內售完。

　　招數二：一月理財產品。這是目前理財市場的主力軍。建行推出“利得盈”系列人民幣理財產品，主要投向債券以及貨幣市場，預期年化收益率在4.8%—5.2%之間。投資期限為15天—29天不等。

　　招數三：發放短融信託類產品。招行針對高凈值客戶推出了票據、短融類理財產品，起點一般在100萬元以上，年化收益率至少可達6%。“短期融資信託類理財產品一般會選擇資質較好的企業比如電力、煤礦等財力雄厚的企業。”招行一位客戶經理說。

　　中德證券銀行業分析師佘閔華表示，近期恰逢月末、季末銀行考核時點，同時企業需要用大額資金的機會也比較多，存款可能一下子被搬移，所以銀行只能發行高收益的理財產品留住存款，或者吸引百姓手中的閒錢來達到月末、季末的監管要求。

　　“理財熱”背後是繞開監管放貸賺取息差

　　雖然銀行在季度末總能卡住監管紅線，而且今年存款準備金率已創新高，但銀行缺錢的現象一直沒變。對於主要靠“吃利差”賺錢的銀行來說，發放理財產品，理財是虛，吸儲後繞開監管放貸獲利才是真。

　　現象一：理財產品並不能保值增值，而是以放貸為目的。現階段，市面上的理財產品按照投資標的不同可分為“票據信貸類理財產品”、“貨幣型理財產品”、“結構性理財產品”等。然而這些產品很少真正在為投資者理財，而是用來放貸賺取息差。

　　現象二：利用理財產品進行資產表內表外轉換。據一位股份制銀行內部人士透露，有銀行因無信貸額度而資金充足，採用“銀銀合作”或“銀信合作”的模式來變相放貸。理財產品則是這些機構之間資金輸送的通道，資金用途不在表內反映。根據上市公司半年報顯示，有5家上市銀行持有“金融同業理財產品”合計1381億元，其中包括直接投資信託公司發行的“資金信託計劃”。值得注意的是，這筆資金歸屬於“應收款項類投資”而非“信貸”。

　　現象三：利用票據“轉貼現”及“賣斷＋回購”為貸款額度騰挪空間。某些股份制銀行先將票據賣斷給其他機構，補充可貸款額度，再用理財產品進行回購，貸款規模就此消除。

　　針對以上現象，監管也越來越嚴。“近期央行將準備金徵繳範圍擴大至保證金存款，意在減少銀行表外活動，彌補監管漏洞，幫助央行更有效地管理和衡量體系內真實的流動性情況。”瑞銀特約首席經濟學家汪濤表示。

　　信託理財隱含風險不容小覷

　　相較于外資行打包投資股票、債券、期權的“結構化理財產品”所具的高收益、高風險特性，中資行這一場“資金池”賬面遊戲的潛在風險一直未被重視。

　　風險一：信用風險。據社科院金融研究中心的分析，信貸類產品大部分無擔保、也不保本。對於此類產品，銀行只是代銷，並未對其增信，萬一企業出現償付困難，風險不容小覷。

　　風險二：監管漏洞。儘管銀監會已叫停6種違規模式，包括理財資金池中涉及委託貸款、信託轉讓、信貸資產轉讓、監管套利的票據、高息攬存以及“銀銀合作”。然而近日某銀行蘇州分行依然在發行一款票據信託計劃，1個月期的年利率為6.5%，3個月期的年利率為7%，6個月期的年利率為7.5%。

　　對於以上風險，一位股份制銀行的資金部負責人說：“若要徹底管住銀行的表外業務，最關鍵的還是要控制信託。”第三方研究機構普益財富的分析師方瑞也強調，投資者在購買中資行理財產品時要注意其投向，如果投資貨幣市場則風險較小，而投資信託等信貸市場的產品風險較大。

　　專家指出，中資銀行粗放的盈利模式不可持續，當務之急是加快利率市場化步伐，倒逼銀行加快產品創新，改變當前“吃利差”的同質競爭模式。