信貸隱患不容忽視
6日，在由中國農業銀行和社科院世界經濟與政治研究所主辦的“中國宏觀經濟形勢研討會”上，與會專家均預測2010年中國經濟將繼續保持較高水準的增速，但需要高度警惕宏觀政策刺激力度可能帶來的經濟過熱風險。對於天量信貸投放下積聚的銀行貸款風險，專家們也表示出了一定程度的擔憂。
關注政策微調
社科院世經所所長助理何帆預計，如果財政和貨幣政策狀況均保持適度的刺激力度，2010年中國GDP增長率可能高達11.6%，略高於潛在增長率水準。但由於2009年消費物價總水準呈負增長，2010年的總體通貨膨脹率不會很高，預計CPI全年增長率約為2.9%。何帆說，今年CPI增長率將逐級上升，到4季度可能出現4.8%的增長率。如果在2010年繼續保持貨幣超寬鬆，將引起嚴重的經濟過熱，所以，宏觀經濟刺激政策的調整將對經濟形勢走向起到決定性影響。
雖然今年貨幣政策仍舊保持適度寬鬆，但貨幣政策微調的預期已經形成。農行戰略管理部總經理胡新智表示，預計2010年利率要進入一個上行的通道。
對於影響需求的三駕馬車，胡新智認為，2010年投資仍將保持較高水準，但由於2009年基數高，投資增速水準可能略有下降；消費增速一直穩步提高，對GDP的貢獻也相對穩定。而何帆預計，如果出口形勢好轉，在2010年會導致經濟增長釋放出巨大的活力，預計出口對GDP增長率的貢獻度將發生7.5個百分點的正向變化，出口對GDP可能有1.5個百分點的正貢獻。
對於中國經濟走勢呈現“V”型反轉的觀點，北京航空航太大學教授任若恩表達了不同的看法。他說，根據對2009年季度GDP增長率進行環比調整，2009年三季度國內GDP增長率環比增幅在下降。2010年如果繼續維持這種趨勢，今年上半年末，經濟會再次出現需要“保增長”的問題。
信貸品質“無近憂有遠慮”
何帆表示，今年9萬多億的新增貸款投放所蘊藏的信貸風險是比較大的。商業銀行需高度關注未來貸款遷徙率的變化。2009年貨幣增長的速度很快，新增貸款主要是面向基礎設施建設的中長期貸款。在未來2-3年之內，項目完工之前，信貸品質問題將不會暴露出來。但是，在項目剪綵之時也將是信貸風險集中暴露的時刻。
光大證券首席經濟學家潘向東表示，2009年經濟的回升是信貸大量投放所導致的，可以說信貸在支撐著財政。而地方政府償債的能力不容樂觀，目前地方配套經濟的到賬率只有45%。“如果政府地方配套的資金無法到位，將來肯定會成為銀行的不良壞賬。在政府的調控下，很多項目會成為‘半拉子工程’。”而胡新智估計，2009年高達9萬多億的新增貸款中，約5%被挪作他用。(記者 張朝暉)
