2010年二季度中國宏觀經濟形勢分析
二季度，GDP 同比增長10.3%，CPI 同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03 萬億元，國民經濟運作朝著宏觀調控預期的方向發展，基本面進一步回升向好。我們對中國經濟的發展趨勢仍持謹慎樂觀看法。今後一段時期，仍將保持宏觀經濟政策的穩定性與連續性，提高宏觀調控的靈活性與針對性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關係。
一、歐洲主權債務危機使中國經濟增長的外部環境趨於複雜
今年以來，希臘主權債務危機愈演愈烈，葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘、西班牙等國公共債務風險持續加大，引發全球對歐洲主權債務危機的擔憂。根據歐盟統計局數據計算，2009 年歐洲各國負債率平均為84.0%，財政赤字佔GDP 比值平均為6.3%，均遠超馬斯特裏赫特條約①的規定，其中希臘債務是其GDP 的1.25 倍、赤字佔GDP 的比值為13.6%。
歐債危機對全球經濟的影響主要表現為：一是直接影響了歐元區經濟復蘇步伐，使歐洲經濟增長乏力，一季度歐元區GDP 同比增長0.5%，IMF 預計今年歐元區GDP 增速為1.0%，低於發達經濟體總體2.6%的增長水準。二是造成全球股市、匯市和債市的劇烈波動，國際初級產品價格指數下滑。道瓊斯歐洲50 價格指數在6 月末比年初下跌8.73%，截至7 月9 日倫敦金融時報100 指數比年初下跌5.17%，6月末歐元兌美元匯率比年初貶值15.11%，CRB 現貨價格指數5 月份環比下降4.8%，6 月份環比略上漲0.3%。三是衝擊市場信心，給全球經濟復蘇帶來了一些不確定性。對主權風險的擔憂擴散至歐洲的銀行部門，融資壓力再次出現並通過銀行間市場傳播。歐央行預測今年和明年歐元區銀行將面臨1950 億歐元的資產減記。
目前來看，歐洲債務危機還沒有出現在全球範圍內擴散到實體經濟的跡象，歐洲融資條件收緊的負面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國際金融機構對歐洲主權債務危機救助計劃及全球經濟復蘇仍持樂觀態度。IMF 在7 月初將今年全球GDP 增速調高至4.6%，比4
月份的預測增加了0.4 個百分點，其中對發達經濟體的增速調高0.3個百分點至2.6%，對新興市場增速調高0.5 個百分點至6.8%。歐盟是我國第一大貿易夥伴，2009 年對歐盟出口比重達19.7%。
