專家暢談創業板：提高透明度 開成“百貨店”？

　　平安證券總經理薛榮年：進一步提高創業板透明度

    平安證券總經理薛榮年21日接受記者採訪時表示，創業板的上市門檻不要太低。應進一步提高創業板的透明度，把發審委委員們的審核意見向社會公佈。

    他表示，推出創業板，不僅要給創業企業提供一個融資和發展的平臺，更多的要起到政策引導的作用，引導社會資金尤其是大量私募資金投入到創業企業中去。他介紹，目前平安證券儲備了100多家上市資源，估計整個市場上至少有1000多家企業等待上市。

    “如果門檻低，風險就大，保薦責任又加大了，而收費又低，大家就沒有積極性了。” 薛榮年說，創業板的門檻不能太低，否則保薦機構的積極性可能不高。他表示，券商自己能把握好，哪些企業能上中小板，哪些企業該上創業板，應該給券商更多的主動權。

    中信證券董事總經理:吸引優秀保薦機構參與創業板

    中信證券董事總經理陳軍認為，保薦辦法和發審委辦法實施以來取得了明顯效果，上市公司品質極大提高，保薦機構和保薦代表人的責任意識和執業素質也得到了提高。在現有成熟制度框架下，根據創業板特點對兩個辦法進行修改完善，符合創業板設立的初衷和創業企業的特點，有利於推動創業企業和創業板的發展。

    此外，他建議監管機構對創業板上市公司變更募集資金投向給予更大的寬容度。同時，應該通過制度設計吸引更多優秀保薦機構參與創業板。優秀保薦機構參與可能成為影響創業板發展的重要因素。一方面，保薦機構是從源頭上把關的第一道關口，保薦機構的水準和判斷能力決定了準入企業的基準。另外，上市之後，保薦機構應該有專門的制度和措施保證持續督導的到位。對於創業板企業，券商投入的成本不亞於中小板甚至大盤股，但小項目存在低收入、高風險的問題。他表示，自己較為擔心由於拿不到大項目和中小板項目，一些保薦機構爭奪創業板項目開打價格戰，這會導致優秀保薦機構無法保證成本，不願意參與創業板，使創業板發展受到影響。

    他還建議，第一批掛牌企業應該有行業、規模、業績和成長性等方面差異化的結構性安排，避免給市場誤導，以為創業板上市的都是精品。

    大成律師所合夥人丘遠良:引入懂技術又懂商業專家

    “創業板需要的專家不是科學理論人員而是既懂技術又懂商業的專家，專家要能判斷創新技術有沒有商業價值。”大成律師事務所合夥人丘遠良21日表示，理論專家不等於技術專家，有的公司雖然是高科技公司，但卻沒有商業價值，因此，行業專家要能判斷高新技術有沒有商業價值。

    他說，由於發審委中的專家名額有限，那麼行業技術專家可以和諮詢委員相結合。主要的大的領域專家進入發審委，而細分領域的專家可以成為諮詢專家委員會的成員。

    招商證券總裁助理孫議政:創業板應開成“百貨店”

    “主機板是精品店，創業板應開成百貨店。”對於籌備之中的創業板，招商證券總裁助理孫議政表示，發審委委員將來審核創業板企業時，不應著力於做出實質性判斷，而是針對企業的資訊披露做出是否準確完整的形式審核。

    孫議政表示，事實上，我國的主機板市場就是一個“精品店”，由相關法規和發審委來選擇精品企業。要求所有企業上市時都必須是精品，有很好的盈利能力，未來的發展是可以預見的。這帶來了兩個問題，一是像新浪、搜狐這樣的企業，在沒有證明自己是精品之前無法上市；二是主要是上市的公司，投資者就會認為是精品。