滬指大幅下跌，創近一個月最大單日跌幅，機構不看好軍工概念長期表現

　　菲律賓在黃岩島問題上挑釁，近期局勢持續緊張的消息也直接影響到了A股市場。昨日在A股大幅下跌的情況下，軍工類股票強勢上漲。

　　造船板塊漲幅近5%

　　昨日滬深A股雙雙下跌，其中滬指收跌1.65%，報2408.59點，這是滬指最近一個月以來的最大單日跌幅。

　　A股大盤的下跌主要是受到海外市場拖累。此前因希臘有可能離開歐元區，歐元區財政健康引發擔憂等因素影響，歐美股市普遍下跌，隔夜的美股三大股指全線下跌。

　　大成基金錶示，從外因上看，歐洲希臘、法國政局不穩，東南亞黃岩島局勢升級，美股出現罕見的五連陰，這些負面消息對市場形成壓力。

　　受到黃岩島緊張局勢的影響，A股大幅下跌的情況下，軍工股逆市上揚。

　　昨日上漲的軍工股主要涉及船舶和飛機等製造領域，其中船舶製造板塊整體漲幅接近5%，其中中船股份、亞星錨鏈、舜天船舶漲停。

　　多只特鋼股跟隨走強

　　除船舶類股票外，軍工股中表現較好的還有涉及飛機製造和武器等軍工概念的股票，如撫順特鋼漲停，航太長峰、北方導航（原中兵光電）、江南紅箭等導彈類股票也出現較大漲幅。

　　大成基金人士表示，這類股票表現優異，從側面反映了市場對中菲關係進一步惡化的擔憂。

　　在這些軍工股票中，核心是受益於航母概念的股票以及飛機武器概念。其中船舶和撫順特鋼均受益於航母概念，其中撫順特鋼被認為可以提供航母用鋼材。在撫順特鋼的帶領下，其他特鋼股如西寧特鋼、大冶特鋼、方大特鋼的走勢也均明顯強于大盤。

　　此外，南海資源開發所涉及的股票昨日亦有表現，這主要是海洋工業裝備類股票，如中海油服上漲了3.32%，中國重工、海油工程等個股也出現上漲。

　　機構不看好長期表現

　　雖然南海局勢久拖未決，但國內機構並不看好軍工股的長期表現。

　　國海證券在研究報告中指出，南海局勢緊張雖將短時間對軍工類股票產生事件性驅動，尤其是航母概念、造船類公司，但長期看，國海證券將軍工股定位為“回避”，認為應回避其調整風險。

　　此前，軍工股表現一直不佳。前四個月該板塊只有不到一半股票強于大盤。

　　從業績看，軍工類股票2011年呈現出毛利率下降、費用增加導致增收不增利的情況。

　　更重要的是，多數機構偏向於南海不會爆發大規模衝突。國海證券認為，未來在南海局勢上爆發大規模戰爭可能性很小，而外交和政治上的博弈將持續。

　　從評級和推薦上看，4月下旬點評軍工行業的6份研究報告中，僅有2份維持“看好”的評級，其餘均為“回避”、“下調”或“持有”。

　　■ 分析

　　機構看好中長期政策受益股

　　業內人士認為，經濟見底時間漸近，流動性和政策走向將成決定因素

　　從A股整體走勢來說，滬指已經連續兩個交易日收陰，此前短期A股的回升幅度也較大，未來機構看好那些長期受益於政策變動的行業和板塊。

　　匯豐晉信2016生命週期基金經理侯玉琦指出，從統計局公佈的經濟數據看，經濟仍處於下行通道，硬著陸的風險較小，經濟見底的時間越來越近。近期市場的上漲印證了先前市場的“數據越差，政策出手空間越大”的投資邏輯。

　　侯玉琦認為流動性和政策走向是近期市場走向的決定因素。政府的一些行業政策將逐步落實，這對經濟實體有實質性利好。比如水利投資行業和券商行業。

　　根據規劃，“十二五”期間大致安排1.8萬億元水利投資。而券商是金融創新改革最大的受益者之一，目前證券市場的每一項改革措施均有利於券商。

　　大成基金則認為近期藍籌股有機會。大成基金指出，目前證監會的各項政策均是意在引導市場制度完善，支援以藍籌股為代表的價值投資。另一方面，兩隻新成立的滬深300ETF的加速建倉也給藍籌股行情提供了重要契機。

　　大成基金二季度相對看好的板塊還有受益於證券市場改革創新的券商板塊和受益於投資復蘇的工程機械、建材板塊。（記者 吳敏）