國際勞工組織制定的《社會保障最低標準公約》提出養老金替代率，即退休工資佔收入比的最低目標為55%。中國社科院發佈的《中國養老金髮展報告2012》顯示，我國養老金替代率由2002年的72.9%下降到2005年的57.7%，到2011年，更是降至50.3%，低於國際警戒線。有學者認為，我國養老金替代率下降的主要原因，並不是退休金增長速度慢，而是近年來在職勞動者平均工資收入增長異常迅速。（《中國證券報》9月10日）
公共養老金的基本功能，就是要保障參保者退休後的收入水準不因退休而一落千丈；設立社會養老金的初衷，就是在工作時為退休後存下更多的錢，繳到國家統一管理的盤子裏，以便“老有所養”。如果養老金替代率越來越低，則意味著即使足額繳納養老金，退休後的基本生活依然難以得到保障，這無疑背離了養老金制度的初衷。
關於養老金，最近一直熱議的話題是延期退休。之所以要延遲退休，說一千道一萬，根本原因就是要彌補養老金的資金缺口。養老金替代率遠低於國際警戒線，則告訴我們另一個事實：即便像現在這樣，也是因為養老金髮得少；如果養老金替代率越過國際警戒線，資金缺口還不知道該有多大。這無疑值得我們警惕和重視。
為什麼養老金的現狀會如此不容樂觀？參保人領得太多，這個選項肯定可以排除；那麼，難道是因為參保人繳得太少，或者領得太早？——延遲退休講的就是這個邏輯。可是正如某網友說的：我們要求並不高，公務員們交多少，我們也交多少；公務員們拿多少，我們也拿多少；公務員們65歲拿，我們也65歲拿。現在的問題是，公務員並不繳費，卻拿最高的養老金；因此，只要機關養老金不並軌，任何需要參保人讓利的養老金改革，都疑似“耍流氓”。
同樣讓人生疑的是，竟有專家認為，養老金替代率低，不是因為養老金增速慢，而是工資漲太快！養老金替代率是相對工資而言的，“工資漲太快”的說法貌似有理；可是，工資漲得快不快，卻不能跟養老金對比，而應該跟GDP對比。多少年了，居民收入一直在苦苦追趕GDP增幅，距離財政收入增幅更是遙不可及；偶然有一次增幅超過GDP，那就算“奇跡”了。相比我們的GDP增速，相比我們的物價水準增速，相比我們噌噌噌往上躥的房價，相比44個月連續上漲的房租，工資真的漲太快了嗎？
養老金替代率低，不是因為工資漲太快，而是因為養老金增幅比工資增幅更低。十八大鄭重提出了“2020年實現國內生產總值和城鄉居民每人平均收入比2010年翻一番”的收入倍增計劃；所以，養老金也應早日做出養老金倍增計劃安排，要不然養老金替代率只會越來越低。
隨著我國養老金佔工資比重逐年下降，社保制度主要目標之一的“保基本”正在弱化，亟需對社保制度作出整體性改革。現在的問題是，錢從哪來？除了想盡辦法讓參保人讓利之外，更多的國企紅利是否應該拿出部分來彌補社保？更多的“三公支出”、行政成本是否應該省下來給社保？(舒聖祥)
