投資者莫傷疤未好就忘了疼

時間:2012-12-18 14:37   來源:新京報

  不論是對於股市的健康發展來說,還是對於保護投資者利益來說,如果現在就牛市來臨的話,無非就是增加股市的一次折騰而已。

  近日在政策面利好的預期下,股市出現了止跌反彈的走勢。尤其是上週五(14日)上證指數暴漲4.32%,創近三年來最大單日漲幅。一時之間,市場牛氣沖天,“行情反轉論”、“牛市論”拔地而起。很多投資者身上傷疤未好就已經忘了疼。

  經過了多年熊市的侵襲,投資者的心中積壓了太多的苦,如果能有一波強勁的上漲行情讓投資者宣泄一番,倒也不完全是一件壞事。

  不過,從理性的角度來看,當前行情的暴漲也實在不是一件好事。尤其是投資者盼望著牛市來臨。其實,牛市能不能來臨是一回事,從另外一個方面來看,現階段的股市還真不應有牛市來臨。不論是對於股市的健康發展來說,還是對於保護投資者利益來說,如果現在就牛市來臨的話,無非就是增加股市的一次折騰而已。

  實際上A股市場並不缺少牛市。2006年到2007年的大牛市,以及2009年的小牛市。但這些牛市的結局基本上都是終點回到起點。

  為什麼會出現這種局面?有人把股市下跌的原因推到中國經濟增速放緩等外部因素的頭上。這顯然是站不住腳的。畢竟過去的十年是中國經濟發展的黃金十年,每年GDP的增幅都在8%、9%以上,有的年份甚至超過10%。但中國股市十年“零漲幅”,甚至“負增長”。可以說,A股市場明顯與中國經濟的發展是背道而馳的。雖然今年我國經濟增速有所放緩,但7.5%以上的發展速度在世界經濟的發展中仍然名列前茅。但偏偏就是A股市場在近幾年中“熊霸天下”。因此,把股市下跌的原因歸結為中國經濟因素是不合適的。

  導致股市下跌,也是導致股市一次次折騰的原因在於股市的內部。因為中國股市重融資輕回報。為了達到為融資服務的目的,A股市場不僅不考慮市場的承受能力,而以市場化發股的名義,放任新股在低迷的市況下將發行進行到底,放任新股高價發行;而且對發行人包裝上市、造假上市也是熟視無睹。不僅如此,A股市場更是為上市公司再融資竭力提供方便,使再融資尤其是定向增發成為A股市場最大的抽血機。並且由於2005年股改的不徹底,導致A股大小非成災。正是基於這些問題的困擾,股市的每一波牛市,以及每一輪上漲行情,最終都會遭到這些因素的扼殺。

  就目前的行情來說,也許過程不乏精彩,但其結局似乎仍舊難以樂觀。畢竟困擾股市健康發展的實質性問題沒有解決,股市的上漲沒有根基,其最終結局只能是彈得越高,摔得越重。投資者請不要傷疤未好就忘了疼。

編輯:張潔

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