近日G8峰會無果而終，法國新總統奧朗德上臺，又使歐債危機陷入是繼續緊縮還是刺激增長的救助方向之爭。繼續採取緊縮政策既失民意又失選票，刺激增長則財政無財力，歐元區的貨幣政策並非一國所能決定。兩種主張相持不下，歐元區內部開始打亂仗，並從經濟亂仗發展到政治亂仗，最後可能迫使默克爾下臺，整個歐洲動蕩。
最近的希臘議會選舉受挫，更為上述歐洲亂局火上澆油。執行緊縮（這也是留在歐元區的條件）的政黨無法贏得選民認可，反對緊縮的政黨獲得選民支援，並有可能贏得6月中旬再次舉行的議會選舉。目前看來，希臘退出歐元區的可能性越來越大，由此帶來的多米諾骨牌效應，最終可能導致歐元區解體。
從根本上看，歐債危機源於歐元區成員國經濟狀況差異性與貨幣政策同一性、財政政策差異性與貨幣政策同一性，以及超高福利政策與民主選舉體制之間的矛盾。主權債務危機只是歐債危機的第一階段，目前將步入第二階段，即銀行業危機階段。上周多家歐洲銀行評級遭大幅下調，將有更多銀行陷入困境。第三階段將是實體經濟危機，歐洲銀行業不得不緊縮信貸，最終傷及實體經濟。
歐債危機還將“反哺”美國、新興經濟體和其他經濟體，成為影響全球經濟復蘇的最大不確定性。近日發生的摩根大通巨虧等事件及公佈的一系列數據表明，美國經濟金融仍然脆弱，雖然就業狀況有所回升，但房地產、消費、外貿等難有大的起色。自身也面臨債務危機的美國經不起歐債的“反衝擊”。新興經濟體將面臨出口下滑、增速下降、通脹壓力加劇等問題，加之原有的結構、軟實力等先天不足，世界可能出現比2008年雷曼倒閉更嚴重的危機。
此外，當前世界面臨的危機還體現在政治（大選）、自然災害、社會動亂等對經濟的衝擊和經濟與政治的“相互衝擊”。奧巴馬政府為了在大選的主戰場———經濟復蘇上取得競選優勢，會否出臺第三輪量化寬鬆（QE3）？歐洲為刺激經濟會否出臺歐版QE3？這些均會對全球經濟金融形勢產生較大影響。凡事預則立，不預則廢。想到才能防衛，有備才能無患。
中國目前處於各種矛盾相互交織狀態，經濟需要把握好一個“度”，貨幣政策需“微弱放鬆”，巴塞爾協議Ⅲ應該緩行，社會改革需要加快，政治改革要在可控前提下推進，以儘量緩和社會矛盾。美國重返亞太后，我國外交形勢更為嚴峻，不能僅僅“韜光養晦”，更要積極有所作為。但總體上看，出手救歐洲還不是時候。（唐雙寧 光大集團董事長）
