美銀行業：首季財報靚 未來回報暗
4月16日，美國第三大銀行花旗集團公佈2013年第一季度財報顯示，該行第一季度凈利潤同比增長30%，好于市場預期。加上此前摩根大通和富國銀行公佈的利潤大增的一季報，美國幾大銀行第一季度業績很亮眼。
而高盛集團、美國銀行和摩根士丹利等金融機構都將在本週陸續公佈一季報，市場預計這幾家銀行的第一季度業績同樣不會令人失望。不過，銀行核心業務表現依舊疲軟，說明美國銀行業隱憂猶存。
一季報搶眼
花旗銀行凈利增30%
摩根大通凈利增33%
花旗第一季度財報顯示，當季凈利潤由上年同期的29億美元同比增長30%至38億美元，合每股盈利由上年同期的95美分增至每股1.23美元。不包括一次性項目在內，調整後花旗第一季度凈利潤由上年同期的34億美元（合每股1.11美元），同比增加17.6%至40億美元（合每股1.29美元），高於分析師平均預期的1.17美元。第一季度營業收入由上年同期的202億美元同比增加1.5%至205億美元，同樣高於分析師平均預期的201.6億美元。
上週五公佈財報的美國資產規模最大的銀行摩根大通的一季度凈利潤同比漲幅也高達33%。摩根大通第一季度凈利潤65.3億美元，合每股純收益1.59美元；上年同期凈利潤49.2億美元，合每股1.19美元。另外，富國銀行第一季度的凈利潤同比增長22%至51.7億美元，合每股純收益92美分；上年同期凈利潤42.5億美元，合每股75美分。
“幾家華爾街大型銀行一季度的業績都超出了市場預期，預計接下來公佈業績的幾家銀行一季報同樣會比較好看。”一位銀行業內分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“從幾份財報來看，這幾家銀行一季度利潤超預期增長的主要原因在於，壞賬撥備減記普遍減少，同時削減成本的舉措也取得了一定的成績。因為摩根大通與富國銀行雖然一季度的凈利潤同比上漲，但是總收入卻出現了同比下滑。”
“美國經濟的復蘇和長期低利率的環境的確在一定程度上推動了銀行業績的好轉。尤其隨著市場環境的改善，這些銀行的投行業務出現了好轉，這也成為推動第一季度美國銀行業業績改善的一大因素。”上述分析人士進而指出。摩根大通一季報顯示，其企業和投資銀行業務收入佔到整體收入的近40％。其中最引人注目的是投行收入，尤其是全球範圍內的並購收入，一季度摩根大通的並購規模在全球主要銀行中排行第一。花旗集團同樣表示，一季度業績改善主要由於資本市場業務收入增長。
行業前景不明
核心業務同比萎縮厲害
投資回報率將明顯下降
值得注意的是，一季度業績雖然搶眼，但市場對美國銀行業前景仍持謹慎態度。“儘管美國經濟呈現逐步復蘇的趨勢，但這種復蘇並不牢固。目前市場普遍預計，美國經濟復蘇的速度在第二季度會出現一定程度放緩，這對美國銀行業而言無疑是一大利空。”上述分析人士表示。
即使摩根大通在一季度的投行業務收入取得增長，但是其對這一業務前景表示悲觀。日前，摩根大通發佈報告指出，投資者應避開那些將投行業務和零售業務合併經營的大型投行，選擇銀行資產管理規模較大、但投行業務規模相對較小的銀行作為投資對象，未來可能會有較好的收益。尤其對於那些頂級投行來說，不斷上升的監管成本，未來幾年的投資回報率將明顯下降；經營方向的不確定性，很可能使其不再具備真正的投資價值。
與此同時，儘管各大銀行紛紛降低壞賬撥備，然而他們未來所面臨的額外支出卻可能不降反升。4月16日，有境外媒體援引知情人士的消息報道，金融監管者計劃對摩根大通進行進一步調查，因為其未能向當局就一些可疑行為及時報告。預計美國通貨監理局（OCC）將對摩根大通發佈禁令。但該消息稱，禁令具體發佈時間尚不明確，很有可能是在今年底，摩根大通應該不會因此招致罰款。如果OCC對該銀行作出的回應不滿意的話，可能會採取更為嚴厲的措施懲罰摩根大通，包括罰款。
“令市場更擔憂的是美國銀行業核心業務的疲弱。”上述分析人士指出，“美國房地產已經明顯復蘇，但是銀行房地產抵押貸款增速卻出現了放緩。”第一季度，富國銀行住房貸款抵押申請規模為1400億美元，同比萎縮34.3%，環比萎縮7.8%；正在發放中的貸款同比和環比分別下滑6.7%和9.4%；已發放貸款同比和環比分別下滑18%和12.8%。摩根大通已發放按揭貸款同比增長37%，但申請貸款額度環比下滑8%。
而企業貸款意願同樣不強。摩根大通一季度的企業貸款存量為187億美元，與上季度持平，但新增企業貸款同比下滑20％，季度環比下滑19％。第一季度富國銀行的商業貸款凈利潤季度環比下滑15％，同步下滑17％。“這一部分原因在於息差水準的收窄，另一部分原因在於企業借貸意願不強。”富國銀行首席執行官約翰·斯達姆夫表示。
