全球股市在過去的一週裏經歷了過山車般的巨幅波動。多數市場人士認為，這次波動是暫時的，不至於導致一次新的金融危機。
然而，這次巨幅波動中的中國因素不可忽視。在國外，一個普遍的疑問是：此次波動是不是表明中國開始重復日本自上世紀70年代初以來所走過的路？日本經濟增長的黃金時代是在1973年石油危機之前，在19511973的22年間，日本經濟增長速度平均達到8.8%。但自此以後，日本經濟增長出現了兩次斷崖式減速。第一次發生在石油危機之後。1974年，日本經濟總量下降4%;此後10年間，年均增長率只有2.1%。第二次發生在1993年房地產泡沫破裂之後。從那時起到現在的22年間，以日元計算，日本的經濟總量幾乎沒有任何增長。
日本的經歷被形象地總結為“日本綜合徵”，其症狀是：前期的高速經濟增長得益於出口導向的發展模式和豐富的廉價勞動力，一旦世界需求下降、廉價勞動力消耗殆盡，則經濟增長就大幅度減速，國內物價水準下降。“日本綜合徵”不僅發生在日本，而且也發生在東亞其他經歷過高速增長的經濟體。
中國採取的發展模式和早期的日本類似，但中國人口的老化速度超過日本，而此次全球金融危機的影響遠超1973年石油危機的影響，所以，擔心中國重蹈日本的覆轍，並重演“日本綜合徵”並非沒有道理。
誠然，我國仍然可以通過放鬆計劃生育政策增加出生人口，通過提高勞動力的教育水準和技能、推遲退休年齡等措施緩解勞動力數量下降的負面作用，也可以加大創新力度，給經濟注入新的活力，然而，這些舉措不可能在根本上改變我國經濟增長模式轉型和人口老化所帶來的負面影響。按照可比價格計算，我國目前的每人平均收入和教育水準均相當於日本1970年的水準。在後續20年裏，日本教育水準不斷提高，科技創新也達到頂峰，但這並沒有阻止日本經濟增長速度的下滑。所以，我國也不能把過多的希望寄託在教育水準和科技創新方面。
然而，中國具有一個日本無法企及的優勢，那就是，中國是一個人口和地理大國。無論是從人口、還是從幅員來看，中國都相當於整個歐洲。幅員遼闊的一個後果是發展水準差異極大。比如，在每人平均GDP方面，最高的天津是最低的貴州的四倍(2014年數據);在收入分配方面，最高收入的10%佔全部收入的35%，而近1/3的人的收入沒有達到每天2美元的水準(2012年數據)。這麼巨大的差距本身也說明，中國經濟仍然存在巨大的增長潛力。
歐洲一體化進程為我國提供了一個很好的啟示。25年前，東歐國家收入水準屬於世界中游，劇變之後更是出現倒退。然而，自打加入歐盟之後，生產和生活水準提升非常快，多數國家已經躋身高收入國家行列。這是經濟學的增長收斂理論起作用的一個典型例子。收斂理論認為，在實施相同的經濟政策的條件下，低收入國家比高收入國家增長更快。
因此，我們有理由保持對中國經濟增長的信心。沿海省份的增長速度在放緩，但只要內陸向沿海學習，它們的增長速度就可能提升上來。在國家層面，我國急需制定一個“內陸騰飛”計劃，促進中西部地區的產業發展和城市化進程，力爭讓中西部地區在20年內基本上趕上東部沿海地區的收入水準。這要求中西部地區的年均增長速度至少超過東部地區3-4個百分點，由此，即使沿海省份的增長速度下降到5%6%的區間，全國的增長速度也可以保持在7%左右。(姚洋，北京大學國家發展研究院院長)
